Государственные пенсионные фонды Канады, являющиеся крупнейшими в мире, берут больше риска с использованием заемных средств в погоне за более высокой доходностью, предупреждает Moody's Investors Service.
Шесть крупнейших пенсионных фондов страны увеличили средний уровень кредитного плеча до 24% с 19% в 2009 году, чтобы компенсировать влияние снижения пенсионных отчислений и низких процентных ставок на их денежный поток и доходность инвестиций, говорится в сообщении Moody's от 3 октября, цитируя доклад, аналитика Джейсона Мерсера. Это делает фонды уязвимыми к волатильности в доходах, на которые они рассчитывают для финансирования будущих пенсионных выплат, пишет Bloomberg.
"Они определенно подвергаются большему риску, и вопрос, который я задаю им, заключается в следующем: "Зачем рисковать, если нет необходимости"- сказал Мерсер по телефону из Торонто. Почему бы просто не инвестировать в ценные бумаги с низким уровнем риска и не беспокоиться о волатильности?»
Долгосрочные процентные ставки в развитых странах в настоящее время составляют примерно половину от 4% реальной прибыли, необходимой, чтобы пенсионные программы могли оставаться устойчивыми. Крупнейшие пенсионные фонды Канады нацелились на получение двукратной прибыли с использованием рычагов и инвестиций в неликвидные активы, такие как недвижимость, инфраструктура и частный капитал, чтобы компенсировать более низкое соотношение работающих и пенсионеров, сказал Мерсер ,
Эти стратегии оставляют пенсионные фонды более подверженными потенциальным макроэкономическим потрясениям, таким как более слабый канадский доллар или падение акций или кредитных рынков, сказал Мерсер.
Конечно, канадские пенсионные планы имеют финансовую силу и способность брать на себя риск, и Moody's не видит влияния кредитного рейтинга от увеличения кредитного плеча в ближайшее время, сказал Мерсер. Если бы коэффициент кредитного плеча пенсионного фонда увеличился выше 50%, Moody's больше не будет оценивать фонд выше, чем его правительсвенный спонсор.
По данным Moody's, пенсионный план учителей в Онтарио имеет самый высокий левередж, 33%, из-за их большого числа учителей, которые рано уходят на пенсию и живут дольше.
"Как пенсионный план мы фокусируемся по необходимости на балансе активов и пассивов», - сообщила в электронной почте пресс-секретарь OTPP Дебора Аллан. - Кредитное плечо является ключевым в нашей структуре портфеля, поскольку мы управляем нашей комбинацией активов и уменьшаем риск ответственности".
Многие канадские пенсионные фонды, которые были одними из первых, кто занимался торговлей частным капиталом для активного участия в бизнесе в 1990-х годах, создали собственные хедж-фонды для инвестирования в более сложные производные инструменты, такие как форварды, свопы и опционы, а также использование долговых стратегий.
По данным агентства Moody's, совокупные активы шести крупнейших пенсионных фондов Канады выросли почти в два раза, превысив почти 1,4 трлн. канадских долларов ($1,1 трлн. США) в период с 2011 по 2016 год. Инвестиционный доход был самым большим вкладом в рост, при этом совокупный доход за последние пять лет составил более 400 млрд. rанадских долларов.
По данным Moody's, распределение в неликвидные, непубличные активы увеличилось до 34% в 2016 г. примерно с 31% в 2010 г. Риск с этими активами заключается в том, что они полагаются на предположения об их стоимости, которая может определиться только после продажи актива, что добавляет неопределенность в отношении эффективности портфеля, сказал Мерсер.
Первого октября в Польше вступает в действие снижение пенсионного возраста до 60 лет, в случае женщин, и до 65 лет, в случае мужчин. Это возращения к состоянию перед изменениями 2012 года, когда было установлено постепенное повышение пенсионного возраста до 67 лет независимо от пола.
Заявление о выходе на пенсию, согласно новым правилам, можно подавать с 1 сентября нынешнего года. На данный момент заявления подали свыше 176 тысяч человек. Фонд социального страхования (ZUS) предвидит, что с 1 октября возможностью раннего выхода на пенсию может воспользоваться свыше 330 тысяч тех, кто имеет на это право.
Польское Радио поинтересовалось мнениями экспертов по поводу пенсионной реформы и ее последствий для рынка труда.
Павел Войцеховский, главный экономист Фонд социального страхования, рассказал сколько приблизительно будет стоит снижение пенсионного возраста бюджету в ближайшие годы, если действительно эти потенциальные 330 тысяч человек выйдут на пенсию:
В этом году это будет стоить около 1 млрд злотых ( около 240 млн евро), в будущем году 10 млрд злотых (около 2,4 млрд евро), а потом, постепенно эта цифра будет увеличиваться на 2,5 млрд злотых (около 600 млн евро). Надо помнить, что это перспектива расходов, связанных с кассовыми потоками денег идущих от тех, кто зарабатывают, тем кто получают социальные выплаты.
Речь идет о финансовых потоках, которые в соотношении с ВВП, и с точки зрения дефицита Фонда социального страхования, будут удерживаться достаточно стабильно.
Согласно анкетированию, проведенного Фондом социального страхования (ZUS) 82% из тех, кто имеет право раннего выхода на пенсию, хотят воспользоваться такой возможностью. Александр Лашек из Форума общественного развития убежден, что эта тенденция будет только усиливаться:
Таких людей будет только больше, поскольку это изменение нужно рассматривать в контексте всей пенсионной системы. В ситуации увеличения продолжительности жизни наша пенсионная система так построена, что человек получает столько, сколько вкладывает. Сумма взносов делится на среднюю продолжительность жизни. Соответственно, если продолжительность жизни возрастает, то и размер пенсии уменьшается. К сожалению, вместе с более низким пенсионным возрастом и минимальной зарплатой, означает, что все больше людей, вне зависимости от того, сколько они будут работать, получат минимальную пенсию. Возьмем, к примеру, пенсионный возраст женщин, составляющий 60 лет. Полька, которая сейчас получаю среднюю зарплату, а это половина работающих женщин и половина рынка труда вообще, работая до 60 лет не заработает на минимальную пенсию. К каждой тысячи злотых пенсии (около 240 евро) для такого человека налогоплательщики будут доплачивать около 180 злотых (около 40 евро). Соответственно для такого человека не оплачивается работать дольше чем 60 лет. Ему более выгодно как можно раньше выйти на пенсию и пользоваться доплатами, которые лягут на плечи тех, кто будет работать.
В свою очередь Барбара Сурдыковская из экспертного бюро профсоюза «Солидарность» не согласна с мнением, что число желающих выйти на раннюю пенсию будет увеличиваться:
Мне кажется, что мы можем быть немного удивлены решениями поляков. Они обусловлены не только той или иной семейной ситуацией, потребностями и ожиданиями. Дело в ситуации на рынке труда, которая существенно улучшилась. Я бы не говорила о рынке труда работника, но думаю, что большая группа работников чувствует, что в них нуждаются и что они нужны там, где они работают. Это может привести к тому, что решения об уходе с рынка труда будут отстрочены во времени. Кроме того, как бы это жестоко не прозвучало, но размер пенсий, метод их вычисления и то, что они снижаются будет подталкивать к более длительному присутствию на рынке труда.
Мне кажется, что озвученная цифра о 82% поляков готовых выйти на пенсию как можно раньше, постепенно будет меняться. Это будет происходить под влиянием таких факторов, как размер пенсии и конфигурация пенсионной системы. Будет четко понятно, что дольшее присутствие на рынке труда, выгодно. Думаю, что в этом контексте произойдет увеличения таких форм трудоустройства, как работа на неполный рабочий день. То есть люди, достигнувшие пенсионный возраст пожелают продолжать свою профессиональную активность, чтобы и в дальнейшем делать взносы, и чтобы капитал, от которого зависит размер пенсии, увеличивался.
В тоже время Павел Войцеховский подчеркнул, что выход на раннюю пенсию не всегда кроется в экономических причинах:
Это происходит, и об этом уже давно свидетельствуют статистики, в основном по причине состояния здоровья. Свыше 40% опрошенных говорят, что они хотят выйти на раннюю пенсию из-за состояния здоровья. Другой причиной этого является то, что многие не работают. Следует помнить, что 49% людей в возрасте старше 55 лет — это профессионально неактивные люди. Таким образом, мы говорим о 90% людей, которые по другим причинам, чем экономическим, или по причине сплетен о скором банкротстве Фонду социального страхования, хотят выйти на пенсию, как только на это позволит закон.
В связи с этим те, кто по состоянию здоровья идут на пенсию не будут трудоустраиваться. Многие посчитают что, лучше воробей в руке, чем журавель в небе и выберут даже эту низкую пенсию чтобы потом, в будущем, еще где-то подрабатывать.
В свою очередь Александр Лашек обращает внимение, что снижение пенсионного возраста, это не только серьезный вызов для пенсионной системы, но и для системы публичных финансов в целом. Ведь выход на раннюю пенсию означает, что уменьшение числа профессионально активных лиц, то есть тех, кто платит социальные взносы:
Кроме того, эти не будут делать взносов, они также будут платить меньшие налоги, от физических лиц, более низкие взносы на медицинское страхование. Пенсионеры также все это платят, но пенсии более низкие чем зарплаты. Кроме того, то, что пенсионеры будут иметь меньшие доходы, будет меньше потреблять и платить меньше НДС. Это удар по всему сектору публичных финансов, а не только по пенсионной системе. Последствия этого мы почувствуем, только через некоторое время. Впрочем, если посмотреть на финансирование снижения пенсионного возраста, то Фонд социального страхования прогнозирует высокий рост номинальных взносов на уровне 6-7%, что соответствует хорошей конъюнктуре. Также предвидится большой трансфер с Открытого пенсионного фонда (OFE). Когда было снижение пенсионного возраста рычаг безопасности повернули и средства с Открытого пенсионного фонда перемещаются в государственный Фонд социального страхования. Только вот рычаг безопасности можно использовать только раз, это одноразовая инъекция наличных средств. Но, если мы посмотрим на последние 15-20 лет, то увидим, что поступления в Фонд социального страхования колебались. В момент ухудшения конъюнктуры на рынке труда они сокращались. Сейчас, в ситуации хорошей конъюнктуры и пользуясь одноразовым приходом мы берем на себя обязательства, которые будут продолжатся вне зависимости от конъюнктуры.
Вопрос реформирования швейцарской пенсионной системы, вынесенный на всенародное голосование 24 сентября, не перестает волновать общество. Бурные дискуссии вызывает возможное повышение пенсионного возраста.
68% жителей Конфедерации не хотят работать до 67 лет, показал опрос, недавно проведенный на сайтах медиакомпании Tamedia (которой, среди прочих, принадлежат такие газеты, как Tagez Anzeiger, Tribune de Genève, 24heures и Le Matin). Учитывая народные настроения, парламенту лучше искать другие способы обеспечить выплату пенсий тем, кто в будущем выйдет на заслуженный отдых, пишет газета 24heures. Стоит заметить, что 62% респондентов уверены, что пенсионный возраст все же будет увеличен в ближайшие десять лет. Кроме того, 51% участников опроса не надеются, что их пенсии позволят им сохранить тот уровень жизни, к которому они привыкли. Швейцария не раз занимала в различных исследованиях лидирующие позиции, как идеальная страна для проживания людей преклонного возраста. И все же в связи со старением населения ее пенсионная система, которая была сформирована более 40 лет назад, может в ближайшем будущем испытывать дефицит. Как его восполнить? Над этим не первый год размышляют парламентарии в Берне. Одно из предложенных решений – повысить пенсионный возраст, как это было сделано в ряде других стран. Напомним, что сегодня женщины выходят на заслуженный отдых в Швейцарии в 64 года, а мужчины – в 65 лет. Реформа пенсионной системы, одобренная парламентом в марте и отклоненная народом на референдуме 24 сентября, разделила общество на разные лагеря. Наименее образованные граждане сказали «нет» в 67% случаев, тогда как 67% граждан с университетским образованием сказали «да». Кроме того, более 40% тех, кто зарабатывает меньше 7000 франков в месяц, отклонили реформу, а многие из тех, чья зарплата составляет 9000-11 000 франков, проголосовали «за». Те же, кто зарабатывает в месяц больше 11 000 франков, при голосовании разделились поровну. Что касается пенсионеров, то 53% поддержали предложенную реформу. По результатам опроса, против проголосовали в первую очередь женщины (которым предлагали повысить пенсионный возраст на 1 год – до 65 лет) и молодежь: если бы на референдум пришли только мужчины, то реформа получила бы 51% голосов. Сторонники изменений в системе пенсионного обеспечения приводили главный аргумент: необходимо действовать, пока финансовые проблемы не станут слишком очевидными. Но, как показали результаты голосования, недостаточно сказать народу, что существуют проблемы, нужно еще и указать способы их решения. Оппоненты «пенсионного реформатора» Алена Берсе приводили свои доводы: они говорили о слишком больших жертвах, которые потребуются от молодежи, о реформе, которая не способствует экономии, а также о том, что пенсионный возраст женщин хотят повысить, еще не обеспечив равенства зарплат. Если говорить о возрастных группах, то против проголосовали 57% граждан в возрасте 18-34 лет, 56% тех, кому от 35 до 49, и 52% в возрасте 50-64 лет. 54% швейцарцев старше 65-ти сказали «да». Заметим, что среди тех, кто поддерживает Народную партию Швейцарии (НПШ, SVP/UDC), реформу отвергли 84%, а среди сторонников Либерально-радикальной партии (PLR/FDP) «нет» сказали 61% проголосовавших. Предложенные изменения поддержали сторонники Социалистической партии (74%), Партии зеленых (72%) и Христианско-демократической партии (60%), сообщает Наша Газета.
Институциональные инвесторы во всем мире cтолкнулись с тем, что рынки не будут приносить прежней прибыли, поэтому их возможности достичь заявленной доходности поставлены под сомнение. Вместо того, чтобы брать на себя больше инвестиционного риска, они стремятся снизить эти цели. Итак, что это будет означать?
Председатель австралийского Future Fund с активами под управлением $97,6 млрд., бывший глава Кзначейства Австралии Питер Костелло заявил на брифинге в январе, что достижение целевой доходности на 4,5% -5% выше уровня инфляции, вероятно, будет неустойчивым без принятия управляющими чрезмерного инвестиционного риска. Костелло сказал, что, хотя фактические доходы фонда с момента его создания в среднем составляли 7,7% в год, в течение последнего десятилетия достигая целевых показателей, эти цели следует скорректировать на следующие 10 лет, пишет top1000funds.
Он не озвучил, каким может быть новая цель по прибыли, также не предложил внесения изменений в долгосрочные диапазоны распределения активов фонда. По состоянию на 31 декабря 2016 г Future Fund держал более 19% своих активов в наличных, что отражает то, что Костелло назвал "повышенными рисками геополитических факторов".
Снижение целевого уровня доходности часто оказывает непропорциональное влияние на обязательства фонда, поскольку инвестиционная прибыль обычно составляет львиную долю доходов фондов. В документе "Национальной ассоциации государственных администраторов по вопросам пенсионного обеспечения (NASRA) под названием "Предположения о возврате инвестиций в пенсионный план государственного сектора" говорится, что около 63% активов государственного пенсионного фонда накоплено за счет инвестиционных доходов, а около 25% составляют взносы работодателей и 12% взносы работников.
В феврале Правительственный пенсионный фонд Норвегии (GPFG) с активами в размере 7,7 трлн. норвежских крон ($913,46 млрд.) объявил о снижении реальной целевой нормы прибыли до 3%. В то же время фонд объявил о том, что он увеличивает свои стратегические контрольные ориентиры для акций с 62,5 до 70%. Полная информация и обоснование обеих шагов будут представлены норвежскому парламенту в конце этого месяца.
В заявлении норвежское министерство финансов и канцелярия премьер-министра заявили, что норма ожидаемого реального дохода GPFG составила 4% с момента введения в 2001 г. так называемого фискального правила. Этот закон гласит, что с течением времени расходование поступлений от фонда будет соответствовать реальной норме его прибыли.
"Вероятно, доходность будет ниже, если оценивать две отдельные публичные комиссии (комиссии Тёгерсена и Морка) и Банк Норвегии. Мы должны приспособиться к этому факту. Поэтому мы предлагаем скорректировать оценку возврата вниз на 3%", - говорится в заявлении.
Также дано объяснение возросшей доли в фонде акций, с комментарием, что ожидаемая доходность акций "превышает доходность облигаций, поддерживая таким образом цель повышения покупательной способности фонда".
"В то же время акции имеют более высокий риск, - заявили они. - Предложение об увеличении доли основано на всесторонней оценке полученных рекомендаций. В целом, правительство считает, что доля акций свыше 70%, несет приемлемый риск. Пересмотр цели по доходности в сторону понижения лежит в основе долгосрочного инвестиционного горизонта фонда, необходимого для введнния высокой доли акций".
Обзор CalSTRS рекомендует снизить целевые показатели
Пенсионные фонды США в государственном секторе, сталкивающиеся с вероятностью снижения доходности инвестиций в течение следующих 5-10 лет, готовят заинтересованные стороны, включая правительство и, в конечном счете, налогоплательщиков, к возможности увеличения взносов для погашения обязательств по пенсионному обеспечению.
В феврале система пенсионного обеспечения учителей штата Калифорния (CalSTRS) показала, что у нее был шанс на достижение цели в 7,5%, исходя из ее нынешнего распределения стратегических активов, и предположений о состоянии рынка капитала и инфляции, прогнозируемой на уровне 2,75%.
Перспектива того, что фонд потеряет уровень доходности, включена в документ, представленный совету, который рекомендовал сократить целевую ставку до 7,25%, которая будет вводиться поэтапно в течение двух лет, начиная с 1 июля 2017 г.
Эта рекомендация последовала за проведением регулярного четырехлетнего исследования CalStRS по актуарным и демографическим факторами, используемым для контроля за финансовым состоянием системы, включая уровень доходности и взносов, необходимых для обеспечения полного финансирования системы.
Предыдущее исследование было завершено в 2012 г. Планируемое на 2016 г было отложен на 12 месяцев для учета дополнительных данных, в том числе обновленной информации о смертности участников программы . При этом было объявлено, что, хотя стратегическое распределение активов фонда остается целесообразным, оно не может достичь более высокой цели с текущим распределение активов или без принятия более высокого риска.
Долгосрочные краткосрочные прогнозы расходятся
В кратком обновленном в феврале этого года отчете NASRA, опубликованном в США, указывается, что инвестиционная среда ниже, чем в прошлом, поскольку глобальный финансовый кризис (GFC) повлиял на уровень доходности. Вместе с тем, недавно фонды столкнулись с другой проблемой.
"Одной из сложных составляющих прогнозирования доходности от инвестиций, которая возникла совсем недавно, является расхождение между ожидаемыми доходностью в краткосрочной перспективе, то есть в ближайшие пять-десять лет, и в более долгосрочной перспективе, то есть от 20 до 30 лет", - говорится в документе. Все больше число прогнозов по уровню доходности от инвестиций заключает, что краткосрочная прибыль будет значительно ниже, чем исторические нормы, так и прогнозируемая прибыль в более длительные временные рамки.
Снижение целевых показателей за счет государственных средств
NASRA проанализировала 127 государственных пенсионных фондов и установила, что по меньшей мере 65 из них снизили целевую ставку доходности с 2012 г. Каждый из 65 сократил свои целевые показатели после применения ожидаемой будущей доходности к существующим стратегическим распределениям активов, говорится в докладе. "Среднее значение предполагаемой прибыли от инвестиций составляло в 2011 г. 8% а сейчас [в феврале 2017 года] - 7,5%", - говорится в докладе.
Число пенсионных программ с ожидаемой доходностью от инвестиций ниже 7,5% неуклонно растет с 2009 г. В этом году только шесть из этих планов имели ожидаемою доходность ниже 7,5%. Сегодня в 34 предполагается, что доход от инвестиций составит 7,25% или менее. Из этих 34 планов 17 приняли допущение в 7% или ниже.
Непосредственно перед Рождеством в прошлом году административный совет администрации штата Калифорния (CalPERS) с активами в размере $306 млрд объявил о снижении ставки дисконтирования, используемой для расчета будущих пенсионных обязательств, с 7,5% до 7%, поэтапно в течение трех лет, начиная с 2018-2019 гг. CalPERS снизила учетную ставку, сократив ее с 7,75% до 7,5% в 2012 г.
Правление заявило, что оно пересмотрит распределение активов фонда в ходе очередного очередного цикла управления активами и пассивами, который завершится в феврале 2018 г.
Население Норвегии всего 5,3 млн, но годы разумного и бережливого обращения с доходами от продажи нефти Северного моря позволили создать крупнейший в мире фонд суверенного благосостояния. Фонд с активами более $900 млрд дает норвежскому правительству альтернативный источник дохода во время падения цен на нефть или экономических кризисов.
Подробнее...
Правительственный пенсионный инвестиционный фонд Японии (GPIF) получил рекордную прибыль в размере 10,50 трлн иен ($92 млрд) в период с октября по декабрь, чему способствует ралли на рынках акций в стране и за рубежом после победы Дональда Трампа на президентских выборах.
Крупнейший в мире фонд GPIF, управляющий средствами Пенсионного фонда Японии зафиксировал самую большую инвестиционную прибыль за квартал с 2001 финансового года, когда он начал самостоятельно управлять своими инвестициями.
Сильные результаты в акциях, основанные на высоких ожиданиях экономической политики нового президента США, а также слабая иена, увеличивающая стоимость иностранных акций и облигаций в иенах, повысили инвестиционную прибыль GPIF.
Согласно отчету GPIF, в квартале с октября-декабрь доходность инвестиций составила 7,98%, а общая сумма активов достигла рекордных 144,8 трлн. иен. ($1,3 трлн)
"На этот раз мы смогли получить прибыль, но мировая экономика по-прежнему сталкивается с трудными проблемами, - сказал чиновник в фонде. - Мы будем принимать взвешенные решения по инвестициям".
По типу активов GPIF зарегистрировал инвестиционную прибыль в размере 4,61 трлн иен в японских акциях, 4,82 трлн иен в иностранных акциях и 1,58 трлн иен в иностранных облигациях. Фонд понес убытки в размере 519 млрд иен по внутренним облигациям, так как цены на них упали, - обратно пропорционально акциям.
Результаты последовали за прибылью в 2,37 трлн иен в период июль-сентябрь, в связи с восстановлением рынка акции после спада, вызванного голосованием Великобритании по выходу из Европейского Союза в июне прошлого года.
Пенсионный фонд увеличил инвестиции в более рискованные активы с 2014 г, вкладывая половину своих средств в акции.
В финансовом 2015 г, закончившемся в марте, фонд зафиксировал инвестиционный убыток в размере 5,31 трлн иен, впервые за пять лет из-за падения глобального рынка акций.
Десятки тысяч людей приняли участие в протестах по Бразилии против запланированных реформ пенсионной системы.В столице Бразилиа сотни людей заняли министерство финансов, а в Сан-Паулу демонстранты остановили движение транспорта, сообщает BBC.
Президент Мишель Темер говорит, что для укрепления финансов страны необходимо ограничить пенсионные выплаты и повысить пенсионный возраст.
Бразилия переживает самый серьезный экономический спад более чем за сто лет.
Правительство планирует установить минимальный возраст выхода на пенсию в 65 лет. Это решение вызвало большой гнев, так как многие люди могут получить пенсию в 54 года.
Но президент Темер сказал, что реформа необходима для предотвращения краха пенсионной системы.
"Никто не будет лишать их прав", - сказал он в среду, назвав запланированные реформы необходимы для сохранения "преимуществ сегодняшних пенсионеров и молодых людей, которые уйдут на пенсию через годы".
Президент Темер заявил, что меры жесткой экономии необходимы сейчас, чтобы предотвратить будущий кризис, подобный тому, который ударил по Португалии, Испании или Греции.
Оппозиция говорит, что президент Темер наказывает обычных бразильцев, которые уже страдают от рекордного уровня безработицы в 12,6%, в стране около 13 млн безработных.
Десятки тысяч людей в Чили приняли участие в демонстрациях против спорной приватизированной пенсионной системы страны. Демонстранты призвали социалистическое правительство Мишель Бачелет отказаться от системы, которая управляется частными фондами.
Критики говорят, что система приносит пользу богатым, но оставляет беднейшим чилийцам пенсию ниже минимальной заработной платы.
Система была введена в 1981 г. во время правления генерала Аугусто Пиночета.
Организаторы протеста заявили, что более 2 млн человек присоединились к маршам в большинстве чилийских городов, и что 800 тыс. человек приняли участие в одном только Сантьяго. Полиция Чили установила число демонстрантов в столице на уровне 50 тыс. человек.
Частная пенсионная система Чили, известная как AFP (Администраторы Пенсионного фонда), когда-то восхвалялась прорыночными политиками и экономистами во всем мире.
Но критики говорят, что она выгодна управляющим и богатым, но оставляет беднейшим чилийцам пенсию в размере менее $400 в месяц.
Во время своего первого срока г-жа Бачелет реформировала АФП и сократила комиссионные частных управляющих компаний.
Пассивно управляемые пенсионные фонды с самыми низкими издержками дали лучший результат в прошлом году, показал опрос, проведенный голландским бюро по исследованиям в области пенсионной отрасли.
Рейтинговое агентство по пенсиям (TPRA), независимая исследовательская группа, провело мониторинг 213 из примерно 235 голландских фондов в прошлом году. Группа также обнаружила, что активное управление не привело к постоянному повышению эффективности.
TPRA сообщила, что расходы на управление активами рассмотренных пенсионных фондов варьировались от 0,06% в голландском пенсионном фонде ExxonMobil до 1,69% в фонде Mars.
По данным исследовательского бюро, Delta Lloyd Pensioenfonds размером 3,1 млрд евро, сообщивший о затратах в 0,12%, превысил бенчмарк на 1,5% пункта. Фонд PepsiCo Нидерланды ч активами 253 млн евро - с издержками 0,17 - превысил контрольный показатель на 1,8 процентных пункта.
Mars Pensioenfonds с активами 1,4 млрд евро, имеющий самый высокий уровень затрат размером 1,69%, все же опередил контрольный показатель, но только на 1,3 процентных пункта, сообщает TPRA.
Исследовательская группа сообщила, что средняя стоимость управления активами снизилась на два базисных пункта до 0,55% в прошлом году.
Исследовательское бюро обнаружило, что пенсионные фонды показали лишь ограниченный успех в снижении расходов по управлению пенсиями: средняя стоимость одного клиента фонда снизилась всего на 0,13 евро по сравнению с прошлым годом.
Методология TPRA включала в себя дополнительные расходы, выплачиваемые спонсором, а также те, которые были представлены пенсионными фондами, что, по его словам, сделало цифры более представительными.
По данным TPRA, 93 пенсионным фондам удалось в среднем сократить расходы на 11%, в то время как у 99 фондов они в среднем выросли на 17%.
Бюро по исследованию пенсий сообщило, что причины роста расходов включаются в число участников, а также введение новых пенсионных соглашений. Вместе с тем она также сообщил, что значительная экономия может быть достигнута путем перехода на нового поставщика пенсионных услуг.
С 1 941,35 евро на каждого участника пенсионный фонд производителя полимерной и волокнистой продукции "Инвиста" имел самые высокие затраты на пенсионное обеспечение, сообщает IPE.com
Голландские пенсионные фонды сидят на сотнях миллионов евро невостребованных пенсий, сообщает AD. Три крупнейших голландских пенсионных фонда - ABP (государственная служба), PFZW (здравоохранениe) и PMT (инжиниринг) - имеют в общей сложности 350 млн евро невостребованных накоплений более чем 100 тыс. человек. Большинство из этих пенсионеров в конечном итоге можно проследить через банк социального страхования, но с существенным м количеством невозможно установить связь. Это в основном люди, которые на протяжении нескольких лет делали пенсионные накопления, а затем покинули страну. Фонд государственной службы самостоятельно ищет 19 тыс. человек, в то время как PGGM не может найти 16 тыс. пенсионеров. Сложнее всего проследить людей, которые работали несколько лет в 1960-х или 70-х годах, до введения цифровых записей и номеров BSN.
Подробнее...
