Власти не торопятся объявлять о новой пенсионной реформе, несмотря на растущую необходимость сокращения дефицита Пенсионного фонда
Обещанное главой Пенсионного фонда Антоном Дроздовым на встрече с премьер-министром Дмитрием Медведевым перечисление в шестьдесят девять регионов почти 100 млрд рублей — безусловно, шаг политический. Точнее, пиаровский. А если еще точнее, то пиаром стало преподнесение информации о предстоящем «золотом дожде» для регионов.
Ведь грядущая акция — это не добрая воля правительства, а исполнение требований российского законодательства. При расчете выясняется, что сто миллиардов — это примерно по 25 000 рублей в среднем на пенсионера в год. Для кого-то, конечно, сумма немалая, но в целом, совсем небольшая. При этом речь идет только о 3,9 миллионах человек из общего числа более 43 миллионов российских пенсионеров.
Таким образом, вопрос заключается в том, как наиболее выигрышным способом преподнести общественности одну и ту же сумму — можно сказать, что стакан наполовину пуст, а можно, что наполовину полон.
Если же отвлечься от пиаровских игр во власти, и посмотреть на проблему пенсионного обеспечения шире, то станет ясным главное: накануне президентских выборов, основного события в России раз в шесть лет, правительство не знает как подступиться к проблеме.
Предыдущая пенсионная реформа (т.н. «зурабовская»), проведенная в начале 2000-х, с треском провалилась. Никто, впрочем, ответственности за это не понес. Правительство просто явочным порядком перестало перечислять средства на именные счета в негосударственных пенсионных фондах. Я, в свое время поверив в призыв М.Зурабова, перешел в один из таких НПФ, даже участвовал в кампании софинансирования (вкладываешь 12 тысяч сверх, а правительство тебе от себя дает те же 12 тысяч), гордился тем, что сам зарабатываю на свою старость, интересуюсь состоянием счета и так далее. А кончилось все громким пшиком.
Точнее пшик оказался не совсем громким. Это за границей лопнувший пенсионный пузырь вызывает громкие отставки кабинета, судебные дела министром, многотысячные демонстрации. В России же де-факто конфискации частных пенсионных сбережений почти никто и не заметил — так мал был резонанс. Это имеет свое объяснение — число участников системы добровольного пенсионного накопительного страхования, причем в сознательной его форме, было относительно невелико, лоббистский потенциал НПФ — мал, макроэкономические последствия — не столь значительны, а политический режим не позволяет «играть» на этой теме.
Но как бы там ни было, правительство вынесло уроки из неудачи зурабовской реформы. И потому не спешит приступать к новой попытке, несмотря на все растущую необходимость что-то делать с постоянным дефицитом Пенсионного фонда, который в 2017 году по прогнозам составит 182 млрд рублей — на семь больше, чем в предыдущем. Добавим к этому старение населения и продолжающуюся уже несколько лет экономическую депрессию.
Предлагаемый выход из ситуации через повышение пенсионного возраста (63 года у женщин и 65 лет у мужчин) не кажется способом принципиально решить проблему. Во-первых, остается гендерная дискриминация, при том, что средняя продолжительность жизни женщин превышает таковую у мужчин. Во-вторых, не меняется ситуация с наполнением кассы Пенсионного фонда — проблему «серых» зарплат, это не исправляет (как и низкий их уровень, который не может обеспечить достойной пенсии). В-третьих, на макроэкономическую ситуацию (инвестиционную привлекательность, прозрачность судебных решений и т.д.) данным решением повлиять невозможно. В-четвертых, возникает проблема занятости пожилых людей — работодатели принимают их неохотно. Можно получить миллионы озлобленных не работающих, но и не получающих пенсий граждан.
Ясно, что 2018 года — до проведения президентских выборов, решения приниматься не будет. Также очевидно, что нет легкого решения, правительству придется выбирать даже не между «плохим» и «очень плохим», а между двумя равнозначными вариантами «плохого». Основными факторами, склоняющими в пользу принятия того или иного решения будут, соответственно, соображения выгод тех или иных групп лоббистов, заинтересованных в работе на пенсионном рынке в самом широком смысле слова. Это касается как финансового капитала, так и чиновников из Пенсионного фонда, из надзорных ведомств. Также думается, что среднесрочной перспективе дефицит Пенсионного фонда никуда не исчезнет, а размер средней пенсии в РФ будет мал, и позволять только выживать. При этом начисляться она будет по неясным и запутанным правилам, и стимулировать население к активной накопительной стратегии будет по-прежнему невозможно. - Forbes.
Обязать самих граждан невозможно, признали Центробанк и Минфин
Центробанк и Минфин отказались от идеи обязать работающих россиян отчислять часть зарплат на пенсионные накопления. Об этом в четверг заявил первый зампред ЦБ Сергей Швецов (его слова передало RNS) и подтвердил представитель Минфина.
Концепция будущей пенсионной системы меняется: теперь граждан ждет не автоподписка, а авторегистрация в системе индивидуального пенсионного капитала (ИПК), заявил Швецов. Работодатель будет предварительно знакомить работника с правилами участия в системе, после чего тот подпишет «специальный документ». Она позволяет сохранить принцип добровольности при минимизации необходимых действий для вступления в систему, отмечает представитель ЦБ.
Система ИПК должна сменить государственную накопительную пенсионную систему, взносы в которую заморожены с 2014 г. Вместо работодателя их будет делать работник: он может сам выбрать ставку от 0 до 6%, а если не сделает этого, ставка с 0% будет ежегодно расти на 1 п. п.
Минфин и ЦБ хотели, чтобы к новой системе людей подключали автоматически: либо по прямому указанию закона, либо включив такую норму в Трудовой кодекс, либо через публичную оферту НПФ, на которую человек будет соглашаться «молчанием». Оставалось придумать, как соотнести эти идеи с законодательством, чего Минфин и ЦБ так и не смогли сделать. Идеи противоречат Гражданскому кодексу, настаивал Минтруд.
В российском праве в отличие от англосаксонского человека нельзя по умолчанию подписать, признали юристы, консультировавшие Минфин, рассказал «Ведомостям» замминистра финансов Алексей Моисеев, авторегистрация подразумевает участие работодателя как центра, удостоверяющего, что человек принял решение участвовать в ИПК. Работодатель выступает с инициативой подключить человека к системе ИПК, продолжает Моисеев: если он имеет право заключить договор с конкретным НПФ, то подписывает человека на него, второй вариант – человека случайным образом распределяет в тот или иной фонд центральный администратор. Такая система более юридически выверенная, но ее внедрение займет больше времени, оговаривается Моисеев, он рассчитывает, что льготы для работодателей будут мотивировать их.
Автоподписка предполагала, что человеку не придется совершать каких-то действий: он автоматически становится участником системы ИПК с момента вступления закона в силу и может отказаться от уплаты пенсионных взносов, подав заявление о каникулах (приостановить уплату взносов), напоминает исполнительный директор НПФ «Сафмар» Евгений Якушев.
Министр труда и социальной защиты Максим Топилин поддержал решение ЦБ отказаться от автоподписки (его также цитирует RNS). Однако участие в системе ИПК должно быть добровольным не только для работника, но и для работодателя, подчеркнул он: его тоже нельзя обязывать регистрировать в системе своих работников.
Работодателю предлагается выступить платежным агентом, что сейчас законом не предусмотрено, говорит советник Baker McKenzie Евгений Рейзман. Правда, по закону работодатель и так выполняет много «косвенных» обязанностей: по заявлению работника удерживает профсоюзные взносы и перечисляет их в профсоюзы, выступает в качестве налогового агента, удерживая НДФЛ из зарплаты, – эти функции не вытекают из его отношений с работником, но возложены на него федеральными законами. Обязать работодателя отчислять в фонды пенсионные накопления работников также можно федеральным законом, рассуждает Рейзман: это ляжет на него дополнительной нагрузкой, но вряд ли чрезмерной по сравнению с другими обязанностями.
Если работник будет принимать добровольное решение об участии в системе ИПК и заключении договора с НПФ, новая конструкция более логична и соответствует законодательству, признает замдиректора Института социального анализа и прогнозирования РАНХиГС Юрий Горлин. Правда, фондам придется прилагать усилия, чтобы убедить кадровые службы предприятий уговаривать людей в целесообразности перечисления своих денег в пенсионные фонды, продолжает он: учитывая низкие доходы большей части россиян, это достаточно сложно.
Из-за отсутствия автоподписки потенциальное количество участников системы пенсионных накоплений снизится, если не обеспечить дополнительных стимулов работодателю и работнику, оценивает директор НИФИ Минфина Владимир Назаров. На принципах автоподписки фонды рассчитывали привлечь в систему 10–12% от ныне застрахованных в системе обязательного пенсионного страхования, теперь в лучшем случае 3–5%, да и то при агрессивной политике по привлечению клиентов, говорит президент Ассоциации НПФ Сергей Беляков. Это превращает систему ИПК из национальной пенсионной системы, которая позволит большинству молодых людей накопить на пенсию через 20–30 лет, просто в одну из схем негосударственного пенсионного обеспечения, говорит Якушев. Компромисс с социальным блоком правительства ничего не дает, убежден Беляков: система ИПК могла бы помочь выжить фондам, решить проблему пенсионного обеспечения, которое люди будут получать в дополнение к невысокой государственной пенсии, и привлечь деньги в экономику, а отказ от автоподписки ставит под вопрос ее жизнеспособность.
Серьезные проблемы у НПФ могут возникнуть после 2022 г., когда массово начнут выходить на пенсию люди моложе 1967 года рождения, у которых есть накопительная пенсия, говорит Назаров. Пока к НПФ перетекают средства Пенсионного фонда, но эти поступления в обозримой перспективе закончатся, напоминает Горлин. По расчетам Назарова, к 2022 г. на ИПК должен отчисляться минимум 1% фонда оплаты труда ежегодно, чтобы система НПФ могла успешно функционировать после 2022 г.
Раньше обсуждалась идея распределить всех людей между фондами пропорционально их рыночным долям, новая концепция предполагает, что пенсионные фонды, которые должны заниматься ИПК, будут ходить по работодателям и уговаривать их продавать этот продукт своим сотрудникам, полагает Якушев: по сути, это новый передел рынка. Пенсионные фонды не знакомы с формулировками новой концепции, вероятно, обсуждение реформы перенесется в следующий электоральный цикл, рассуждает президент Национальной ассоциации пенсионных фондов Константин Угрюмов.
Эксперты отранжировали негосударственные пенсионные фонды по накопленной доходности -
Forbes.
Консалтинговая компания «Пенсионные и Актуарные Консультации» совместно с ассоциацией «Альянс пенсионных фондов» подготовила рэнкинг негосударственных пенсионных фондов по накопленной доходности за последние восемь лет — с 2009 по 2016 гг. Речь идет именно о «чистой» доходности, то есть начисленной на счета будущих пенсионеров. По закону НПФы не обязаны раскрывать это значение, поэтому большинство публикуют только общую доходность портфеля, не исключая из него расходы на комиссии и вознаграждения управляющих.
Чистую доходность 38 фондов автор исследования, руководитель аналитической службы АНПФ Евгений Биезбардис сравнил с инвестиционным доходом двух портфелей Внешэкономбанка, который управляет пенсионными накоплениями «молчунов», и накопленной за эти годы инфляцией. Рассматриваемые НПФ на конец 2016 года объединяли 87,53% пенсионных накоплений (по рыночной стоимости) и 86,41% клиентов всех негосударственных пенсионных фондов. Шесть из этих фондов к настоящему моменту прекратили деятельность по обязательному пенсионному страхованию, в том числе три — из-за слиянием с «Газфондом».
Согласно рэнкингу, 17 фондов обогнали накопленную инфляцию, которая составила 88,79%. Государственная управляющая компания обогнать инфляцию не смогла: доходность по портфелю госбумаг за восемь лет составила 52,06%; по расширенному, в который также входят ипотечные ценные бумаги, облигации международных финансовых организаций и депозиты, — 80,29%.
млн человек
Источник: ПиАК и АНПФ
Лучший результат показал Оборонно-промышленный фонд (ОПФ) — 142%. Согласно данным Банка России, на конец 2016 году в фонде было 5,3 млрд рублей пенсионных накоплений, из которых более 60% было вложено в корпоративные облигации. На втором месте НПФ «Сургутнефтегаз» с доходностью 135,4%. «Инвестиционная декларация включает ограниченный перечень крупнейших компаний и банков из разных секторов экономики, а также ОФЗ», — ответили представители НПФ по электронной почте. Согласно данным ЦБ, на конец 2016 года в НПФ «Сургутнефтегаз» было 8,1 млрд рублей накоплений, из них 5,6 млрд рублей было вложено в корпоративные облигации, еще 1,7 млрд рублей — в гособлигации. «Дополнительный доход генерирует своевременное удлинение или наоборот сокращение дюрации. Главным фактором инвестирования является анализ макроэкономических и политических рисков», — говорится в комментарии НПФ.
Третьим в списке стоит фонд «УГМК-Перспектива», его накопленная доходность равна 131,5%. Из 7,3 млрд рублей пенсионных накоплений на конец 2016 года 56% фонд вложил в корпоративные облигации, более 20% — было на депозитах, следует из данных ЦБ. Фонд регулярно пересматривает общую стратегию инвестирования пенсионных накоплений в соответствии с рыночными условиями, говорится в официальном ответе НПФ. «В условиях значительной неопределенности макроэкономических условий инвестирования (особенно 2008 год и 2014 год) процесс управления активами в фонде предполагал умеренно консервативный и сбалансированный по рискам подход. Фонд практически не размещал активы в акции предприятий, за исключением 2009 года, для обеспечения дополнительной доходности проводились только краткосрочные операции. Сбалансированный по рискам подход в процессе управления активами предполагал, что большую часть инвестиционного портфеля составляли депозиты и облигации со сроками до погашения (оферты) 1,5-3 года», — ответил представитель фонда на электронной почте на запрос Forbes.
Рэнкинг НПФ по накопленной доходности с 2009 по 2016 гг.
Источник: ПиАК и АНПФ
Консервативной стратегии инвестирования (вложения преимущественно в облигации и банковские депозиты) придерживается большинство фондов. Две трети совокупного инвестпортфеля пенсионных инвесторов составляют облигации — это 2,7 трлн рублей, или 17,1% всего объема внутреннего российского облигационного рынка, говорится в исследовании. В корпоративные облигации вложено 1,8 трлн рублей, или 44,1% всех пенсионных накоплений.
На депозитах по-прежнему лежит 477 млрд рублей или 11,5% пенсионных накоплений, на счетах — еще 330 млрд рублей.
Пенсионные инвестиции на рынок акций остаются небольшими, хотя и показали в прошлом году наибольший прирост в относительном выражении (с 5,9% до 9%) и на 70% в денежном — с 225 до 374 млрд рублей.
Источник: ПиАК и АНПФ
Неоправданный риск
«Стратегия инвестирования НПФ всегда строится на принципах сохранности и доходности, поэтому чаще стратегия размещения средств предполагает невысокую долю рисковых инструментов в портфеле, в частности, вложения в долгосрочные инвестиции с защитой от инфляции», — говорит заместитель директора методического департамента НРА Елена Фивейская. Пенсионные фонды в целом стремятся заработать для своих будущих пенсионеров максимально возможную доходность, но при условии минимизации риска потери вложенных средств, что определяет достаточно консервативный подход фондов к инвестированию средств, согласен управляющий директор по страховым и инвестиционным рейтингам «Эксперт РА» Алексей Янин.
«Однако в условиях нынешнего состояния российской финансовой системы некоторые фонды не вполне придерживаются теоретически правильных принципов инвестирования средств и размещают часть средств в аффилированные активы или инвестируют «друг в друга», по сути обмениваясь активами», — отмечает Янин. Такой подход позволяет собственникам НПФ «использовать часть пенсионных средств для финансирования тех или иных проектов, например, девелоперских, близких к акционерам фондов». «И это не обязательно плохо с точки зрения доходности, но в любом случае повышает риски концентрации на одной группе связанных между собой объектов», — указывает эксперт. С другой стороны, есть и немало фондов, которые придерживаются чисто рыночных принципов инвестирования пенсионных средств и показывают хорошую доходность, добавляет он.
На инвестиционную политику фондов влияет и то, что Банк России ужесточает требования к риск-политике пенсионных управляющих. К примеру, сейчас фонды вынуждены снижать долю вложений в банковские активы. А реформа в сфере рейтинговых агентств привела к сокращению количества эмитентов и ценных бумаг, доступных для инвестирования пенсионных накоплений, добавляет Евгений Биезбардис.
«Слабый аппетит негосударственных пенсионных фондов к рыночным рискам отчасти объясняется тем, что «экономика» фондов построена на вознаграждении от полученного дохода и стремлении обезопасить себя от потенциальных убытков и гарантировать положительный уровень доходности, так как существование фондов во многом зависит от единственной формы заработка — части дохода от инвестирования пенсионных накоплений (до 15% после уплаты вознаграждения УК и специализированного депозитария)», — говорится в исследовании. Эта модель фактически изжила себя, пишет Евгений Биезбардис: «После кризисов 2008 и 2014 гг. она стала препятствием для НПФ к инвестированию, не обеспечивающему ежегодный доход, и начала наносить ущерб интересам застрахованных лиц».
Размеры фонда и принадлежность к частным или квазигосударственным собственникам, как показывает статистика, не являются определяющими факторами для оценки перспектив доходности, добавляет Биезбардис. Согласно данным его исследования, в квазигосударственных фондах (НПФ Сбербанка, ВТБ Пенсионный фонд, Ханты-Мансийский НПФ и др.) на конец первого квартала 2017 года было 27,1% (642,1 млрд рублей) всех пенсионных накоплений в частной системе, еще 22,2% (526,6 млрд рублей) — в группе банка «ФК Открытие», который в данный момент проходит процедуру повышения финансовой устойчивости с помощью Банка России; 18,5% (437,7 млрд рублей) — в группе «Газфонда»; 12,8% (303,7 млрд рублей) — в группе «Будущее», 12,1% (286,6 млрд рублей) — в группе «Сафмар»; 7,2% или 170,9 млрд рублей приходится на остальные НПФ.
Кроме доходности
При выборе фонда клиенты в первую очередь смотрят на доходность, но при этом не стоит забывать, что НПФ не гарантирует, что такой уровень дохода сохранится в дальнейшем, говорит Фивейская. Важную роль играет надежность НПФ. «Прежде всего, стоит посмотреть на рейтинг надежности НПФ, присвоенный аккредитованным кредитным рейтинговым агентством. Чем он выше, тем фонд надежнее. Если у фонда вообще нет рейтинга, это повод задуматься, - говорит Янин. — Самостоятельно оценить надежность НПФ непросто даже специалисту по финансовому анализу, так как фонды не раскрывают публично детальную структуру своих активов, а позиции НПФ в рэнкингах по их размеру далеко не всегда коррелируют с уровнем их надежности».
Кроме того, стоит обратить внимание на рыночные позиции фонда, историю его работы и статус учредителей, добавляет Фивейская. А также уровень транспаретности и сервиса, считает Биезбардис.
Он планирует перейти к авторегистрации участников новой добровольной накопительной системы, собщает RNS.
Центробанк принял решение отказаться от идеи автоподписки в концепции индивидуального пенсионного капитала (ИПК) и перейти к авторегистрации участников новой добровольной накопительной системы, сообщил журналистам первый заместитель председателя ЦБ Сергей Швецов в кулуарах ВЭФ-2017.
«Мы получили заключение от юридической академии им. Кутафина по поводу схемы автоподписки, мы приняли решение, учитывая, что там написано, отказаться от автоподписки и перейти к концепции авторегистрации участников в системе», — заявил Швецов.
Он отметил, что участие в пенсионной системе ИПК останется добровольным, работодатель будет предлагать сотруднику подключиться к системе ИПК и начать платить взносы в негосударственный пенсионный фонд. Предполагается, что работник после ознакомления с правилами участия системе ИПК будет подписывать специальный документ.
«При том, что система продолжает оставаться добровольной, но работодатель, предлагая некий фонд своему работнику, если у того нет фонда и он не участвует в системе ИПК, знакомит его с правилами, соответственно работник подписывает все эти правила, после этого уже только начинаются эти платежи», — рассказал Швецов.
«Для человека ничего не изменится, меняется юридическая конструкция, то есть сама регистрация будет автоматической со стороны работодателя, но участие человека в системе начинается после того, как он ознакомится со всеми правилами. Трудовой договор здесь не имеет никакого значения. Это будет отдельная бумага, которую будет подписывать сотрудник», — указал зампред ЦБ.
Швецов отметил, что новая юридическая конструкция будет направлена для обсуждения с заинтересованными ведомствами, а затем концепция ИПК будет внесена в правительство.
«Мы изменили юридическую конструкцию, я думаю, что вот с этой юридической конструкцией после консультаций с ведомствами наверно в третий раз она будет внесена», — сообщил он.
Минфин и ЦБ разработали новую пенсионную модель ИПК, которая предполагает автоматическое отчисление из зарплаты граждан взносов на формирование пенсионных накоплений в НПФ. Предполагается, что нынешний тариф страховых взносов в ПФР в размере 22% сохранится, но сверх того граждане будут отчислять в первый год 0%, через год — 1%, через два — 2% и так далее до 6% зарплаты на пенсионные накопления. Размер взносов можно повысить самостоятельно. От участия в системе ИПК можно отказаться, а также приостановить отчисление взносов на срок до пяти лет.
Социальный блок правительства выступал против подключения граждан к системе ИПК через автоподписку.
Минфин до конца года планирует продолжить направлять средства Фонда национального благосостояния на финансирование дефицита Пенсионного фонда РФ, сообщил журналистам в Госдуме министр финансов Антон Силуанов.
Как уточнили затем в пресс-службе Минфина, на эти цели из ФНБ направляться будет около 160 млрд руб. ежемесячно до конца 2017 года. В бюджете на это заложено порядка 662 млрд руб., 164 млрд руб. было направлено в сентябре.
«Действующее законодательство говорит о том, что средства ФНБ мы можем направлять только на закрытие «дырки» в пенсионном фонде - c тем, чтобы в плановом порядке использовать средства ФНБ не просто для покрытия дефицита бюджета, а с тем чтобы эти деньги могли перетекать в плановом порядке для закрытия дефицита Пенсионного фонда. Поэтому было принято решение о том, чтобы постепенно до конца года направлять эти средства, выполняя законодательство», - сказал он.
В сентябре Минфин реализовал 2,39 млрд евро из средств ФНБ за 164,18 млрд рублей на покрытие дефицита бюджета ПФР, сообщало ранее ведомство.
«Мы будем накапливать средства в Резервный фонд за счет более высоких цен на нефть, но эти средства потом будут консолидированы в ФНБ - в следующем году мы объединим два фонда», - добавил Силуанов. Он также отметил, что в 2018 году из объединенного фонда планируется потратить 1,2 трлн руб. на все цели.
Информационное агентство России ТАСС
Национальная ассоциация негосударственных пенсионных фондов (НАПФ) выступила против введения постоянной составляющей вознаграждения (management fee) за управление пенсионными накоплениями. Действующий порядок стимулирует НПФ к эффективной работе и защищает интересы клиентов, уверены в НАПФ. Впрочем, устойчивый тренд на снижение доходности и рост расходов приведет рынок к необходимости введения management fee, уверены эксперты.
Как следует из письма НАПФ (копия есть в распоряжении “Ъ”) в Банк России, саморегулируемая организация (СРО) выступает против изменения действующего порядка вознаграждения НПФ и введения management fee. Соответствующий законопроект рассматривается в Госдуме (см. “Ъ” от 12 июля). По расчетам НАПФ, изменение системы вознаграждения выгодно лишь при сценарии размещения пенсионных средств с доходностью не выше 5%. «Есть риск, что при введении management fee в предложенной конфигурации фонды не будут иметь стимулов к росту эффективности своей работы,— подчеркивает президент НАПФ Константин Угрюмов.— В итоге могут пострадать интересы клиентов — на фоне низкой доходности ряда НПФ будет уменьшаться и их накопительные счета». Действующий порядок стимулирует НПФ к эффективной работе и защищает интересы застрахованных лиц, подчеркивает и гендиректор «ВТБ Пенсионный фонд» Лариса Горчаковская.
Сейчас за управление пенсионными накоплениями НПФ и управляющие компании получают только вознаграждение за успех (success fee) — процент от заработанного дохода, а не от средств под управлением. По расчетам экспертов, в рамках действующей системы фонд с активами 100 млрд руб. при доходности размещения средств 8% по итогам года получит 1,08 млрд руб. вознаграждения, еще 800 млн руб. отчислялось на счета УК (нередко кэптивной). По новой схеме management fee (0,75% от стоимости чистых активов) принесет фонду около 800 млн руб. (с учетом роста активов), еще 800 млн руб. составит success fee.
В ЦБ сообщили, что изучат обращение НАПФ. «Необходимо отметить, что модель management fee позволяет НПФ легче переживать неблагоприятные явления на финансовом рынке,— указали там.— Но в конечном итоге сама индустрия должна решить, нужна ей эта модель или нет».
В фондах-участниках альтернативной СРО — АНПФ с предложением НАПФ не согласны. «Действующая система расчета вознаграждения ориентирована на растущий рынок,— отмечает гендиректор НПФ “ЛУКОЙЛ-Гарант” Денис Рудоманенко.— С учетом тренда на снижение ставок введение комиссии за управление обеспечивает операционную устойчивость НПФ в периоды повышенной рыночной волатильности». Введение management fee наряду с success fee позволит фондам инвестировать на более длинных отрезках времени, в том числе в инфраструктурные проекты, и за счет этого выбирать более доходные инструменты, отмечает гендиректор ФГ «Будущее» Марина Руднева. По ее мнению, это повысит и эффективность расходования средств на вознаграждение УК и покрытие иных расходов, связанных с инвестированием. «Сейчас такие расходы удерживаются из инвестдохода, по законопроекту — будут выплачиваться из собственных средств фонда»,— отмечает госпожа Руднева. Модель management fee хоть и предполагает, что НПФ будут меньше зарабатывать на управлении, но в целом более устойчива, уверен исполнительный директор НПФ «Сафмар» Евгений Якушев. Фонды смогут инвестировать без оглядки на 31 декабря (в этот день НПФ начисляют доходность на счета клиентов), которое всегда было ожидаемой датой для фиксации максимальной доходности, добавляет гендиректор АО «НПФ “Согласие”» Александр Вьюницкий.
В настоящее время многие НПФ с запасом преодолевают планку в 5% годовых по доходности. Однако, как отмечает директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Юрий Ногин, «при устойчивом тренде на снижение ставок и стабильной инфляции сохранить такие результаты может быть непросто». В такой ситуации, с учетом постоянного роста расходов НПФ, конструкция с management fee в целом выглядит более устойчивой. «К тому же никто не отменяет права отдельных фондов по собственной воле обнулить уровень постоянного вознаграждения»,— резюмировал господин Ногин.
Размер будущей пенсии каждого россиянина зависит от количества пенсионных баллов. ГАЗЕТА.RU» в совместном проекте с Пенсионным фондом рассказывает о том, как накапливать пенсионные баллы и сколько баллов нужно для назначения пенсии.
Что такое пенсионный балл
Согласно современному устройству системы обязательного пенсионного страхования, пенсии работающих граждан России состоят из страховой пенсии и фиксированной выплаты к ней. Страховые пенсии делятся на три вида: по старости, по инвалидности и по случаю потери кормильца.
С 2015 года пенсионные права граждан формируются в пенсионных баллах. Все пенсионные права, ранее сформированные в рублях, были конвертированы в пенсионные баллы без уменьшения. При назначении страховой пенсии они будут учитываться наравне с баллами.
Страховая пенсия по старости назначается при условии достижения пенсионного возраста: 60 лет – для мужчин, 55 – для женщин. Некоторые категории работников при этом имеют право на досрочную пенсию.
Возраст не единственное условие для назначения пенсии. Еще одним фактором является стаж определенной длительности, который необходимо накопить за время трудовой деятельности. В 2017 году выходящим на пенсию достаточно 8 лет, однако минимально обязательная продолжительность стажа увеличивается с каждым годом. К 2024 году она достигнет 15 лет, в соответствии с законом «О страховых пенсиях».
Третье условие – наличие минимальной суммы пенсионных баллов. С 2025 года каждый гражданин, выходящий на пенсию, должен будет «предъявить» не менее 30 баллов.
Количество накопленных баллов исчисляется от начисленных и уплаченных (за работника платит работодатель) страховых взносов в систему обязательного пенсионного страхования, а также длительности трудового стажа. За каждый год работы гражданина у него формируются пенсионные права в виде пенсионных баллов.
Максимальное количество пенсионных баллов за год с 2021 года будет 10, в 2017 году можно накопить не больше 8,26.
Рассчитать, сколько баллов человек может получить за год при том или ином уровне заработной платы, можно на главной странице сайта Пенсионного фонда.
Два варианта пенсионного обеспечения
Вариант пенсионного обеспечения, выбранный гражданином, также влияет на начисление годовых пенсионных баллов. При формировании только страховой пенсии максимальное количество годовых пенсионных баллов – 10, так как все страховые взносы направляются на формирование страховой пенсии. Но если выбрать одновременное формирование и страховой, и накопительной пенсии, то максимально можно будет накопить только 6,25 пенсионных баллов в год, так как 27,5% страховых взносов направляются на формирование пенсионных накоплений.
Граждане 1967 года рождения и моложе, сделавшие до конца 2015 года выбор в пользу формирования в том числе накопительной пенсии, могут в любой момент изменить выбор и направить 6% страховых взносов на формирование только страховой пенсии.
Только начинающие трудовую деятельность молодые граждане получат возможность выбора варианта пенсионного обеспечения (только страховая или страховая и накопительная) в течение пяти лет с момента первого начисления страховых взносов. Если гражданин не достиг возраста 23 лет, то этот период продлевается до конца года, в котором ему исполняется 23 года.
При выборе варианта пенсионного обеспечения следует учитывать, что страховая пенсия гарантированно увеличивается государством за счет ежегодной индексации. Пенсионные накопления не индексируются. Эти средства инвестирует на финансовом рынке негосударственный пенсионный фонд (НПФ) или управляющая компания, в которую гражданин переведет свои накопления. Доходность зависит от результатов их инвестирования: она может быть выше, чем размер индексации, но не исключены и убытки. В этом случае к выплате гарантируется лишь сумма уплаченных страховых взносов.
У всех граждан 1966 года рождения и старше формируется только страховая пенсия.
Получение права на страховую пенсию зависит от года назначения: минимальный страховой стаж увеличивается ежегодно: в 2017 году – 8 лет, в 2018 году – 9, и так до 2025 года, когда его уровень достигнет 15 лет. Минимальная сумма пенсионных коэффициентов тоже растет, ежегодно на 2,4 балла: в 2017году их понадобится 11,4, в 2018 – 13,8, и так до 2025 года, когда она составит 30 баллов.
В 2017 году, в связи с действием моратория на формирование пенсионных накоплений, у граждан формируются права только на страховую пенсию. При этом все ранее сформированные пенсионные накопления управляющие компании и негосударственные пенсионные фонды по-прежнему инвестируют на рынке и будут выплачиваться вам после выхода на пенсию с учетом полученного инвестиционного дохода.
Как рассчитать свою пенсию самостоятельно
Чтобы подсчитать размер страховой пенсии, необходимо сумму накопленных пенсионных баллов умножить на стоимость пенсионного балла в текущем году, а затем прибавить к полученному результату фиксированную выплату. «Стоимость» балла в 2017 году – 78,58 рублей. Этот размер ежегодно индексируется государством. Фиксированная выплата на 1 февраля 2016 года составляет 4558,93 рубля (также ежегодно индексируется).
Пенсионные баллы начисляются не только за рабочий год, но и за военную службу по призыву (1,8 балла за год), уход за детьми до полутора лет (1,8 балла за первого ребенка, 3,6 балла – за второго, 5,4 балла – за третьего или четвертого), уход за инвалидом или престарелым старше 80 лет (1,8 балла). Учитывается также период проживания супругов военнослужащих вместе с супругами в местностях, где они не могли трудиться, а также период проживания за границей супругов дипломатов (1,8 балла, но не более 5 лет в общей сложности) и некоторые другие ситуации, предусмотренные законом.
Сумма пенсионных баллов существенно зависит от отложенного обращения за пенсией – через несколько лет после достижения пенсионного возраста. За каждый год более позднего обращения страховая пенсия и фиксированная выплата к ней будут увеличены на соответствующие «премиальные» коэффициенты.
Например, если обратиться за назначением пенсии через 5 лет после достижения пенсионного возраста, то фиксированная выплата вырастет на 36%, а сумма индивидуальных пенсионных коэффициентов – на 45%; а если через 10 лет, то фиксированная выплата увеличится в 2,11 раз, а сумма индивидуальных пенсионных коэффициентов в 2,32 раза.
Имеющим страховой стаж инвалидам первой группы, гражданам старше 80 лет, гражданам, работавшим или проживающим в районах Крайнего Севера, страховая пенсия назначается в повышенном размере за счёт увеличенного размера фиксированной выплаты либо применения «северных» коэффициентов.
Пенсионный балл в следующем году будет стоить 81 рубль 57 копеек. В этом году его цена - 78 рублей 58 копеек. Это значит, что пенсии увеличатся на 3,8 процента. Об этом написано в проекте бюджета Пенсионного фонда России (ПФР) на 2018 и плановые 2019-2020 годы. Документ размещен на федеральном портале проектов нормативных правовых актов, пишет
"Российская газета".
В нем написано, что доход ПФР должен составить в 2018 году 8,3 триллиона рублей. Расход - 8,4 триллиона. Дефицит ПФР составит 105 миллиардов рублей.
Если смотреть в 2019 и 2020 годы, то окажется, что доходы пенсионного фонда будут расти. Так, в 2019 году они составят 8,6 триллиона, а в 2020 году - девять триллионов рублей. Но и расходы, как ожидается, тоже будут увеличиваться. В 2019 году предполагается, что они составят 8,7 триллиона рублей, а на год позже - чуть более девяти триллионов рублей. При этом разрыв в доходах и расходах фонда будет уменьшаться. В 2019 году дефицит составит 73 миллиарда рублей, а в 2020 году - 43,7 миллиарда.
Впрочем, цифры эти не окончательные, поскольку документ не утвержден правительством, не принят Госдумой. И не исключено, что на каждом этапе его обсуждения они будут корректироваться. Но так или иначе, разрыв в доходах и расходах фонда все равно будет уменьшаться, прогнозируют эксперты.
Как пояснили "РГ" в Пенсионном фонде России, поэтапное, из года в год, снижение дефицита бюджета фонда ожидается в связи с тем, что Минэкономразвития России прогнозирует значительный рост фонда оплаты труда. А чем выше зарплаты, тем больше отчисления в государственные небюджетные фонды, в том числе - в пенсионный. Соответственно, тем выше его доходы.
Дефицит бюджета пенсионного фонда будет уменьшаться. В России ожидается рост заработных плат
Что касается пенсий, как ранее отмечал зампред правления ПФР Александр Куртин, в 2019 и 2020 годах увеличиваться они будут, предположительно, на четыре процента в год. Это страховая. А социальная будет расти медленнее. Ожидается, что в 2018 году - на 1,2 процента, в 2019 и 2020 годах - на 3,9 процента и 3,6 процента соответственно. В итоге через три года, в 2020 году, средняя страховая пенсия по старости будет составлять 14,9 тысячи рублей. А для неработающих пенсионеров ее средний размер составит, предположительно, 15,5 тысячи рублей. Это значит, что по сравнению с прошлым, 2016 годом, средняя пенсия увеличится в 1,13 раза. Средняя социальная пенсия в 2017 году составит, по прогнозу, 8,9 тысячи рублей, а в 2019 году - 9,5 тысячи.
По мнению экспертов, пенсия в следующем году может быть проиндексирована и более, чем на 3,8 процента. Это произойдет, если реальная инфляция будет выше этого показателя. А по закону, индексироваться страховая пенсия по старости должна на процент реальной инфляции.
По мнению доктора экономических наук Сергея Смирнова, при обсуждении бюджета ПФР властям стоит подумать о возврате к индексации пенсий работающих пенсионеров: пенсия - не страховка от потери заработка, ее должны платить при наступлении пенсионного возраста.
Больше половины фондов, управляющих пенсионными накоплениями граждан, показали по итогам первого полугодия 2017 года доходность ниже доходности ВЭБа. Причиной стало падение российских акций
Двадцать НПФ, управляющих пенсионными накоплениями, показали по итогам первого полугодия 2017 года доходность ниже ВЭБа, то есть ниже 8,8%, говорится в статистике, опубликованной на сайте ЦБ. Под управлением этих фондов находится 1,67 трлн руб. средств пенсионных накоплений из 2,3 трлн руб., которыми управляют частные пенсионные фонды. Всего, согласно данным ЦБ, пенсионных фондов, управляющих пенсионными накоплениями, — 38.
Среди фондов, которые показали доходность ниже ВЭБа за первое полугодие, есть такие крупные фонды, как НПФ «Газфонд пенсионные накопления» (430 млрд руб. пенсионных накоплений, доходность 2,9%), НПФ «Будущее» (303 млрд руб., доходность 3,9%), НПФ «ЛУКОЙЛ-Гарант» (260 млрд руб., доходность 3,3%), НПФ «Сафмар» (193 млрд руб., доходность 3,4%), НПФ РГС (182 млрд руб., доходность 8,5%).
Лидером по доходности пенсионных накоплений среди крупных пенсионных фондов (свыше 100 млрд руб. накоплений) по итогам второго квартала стал НПФ ВТБ — 10,5%, аутсайдером — НПФ «Газфонд» с доходностью 2,9%.
Что касается пенсионных резервов, то семь фондов по итогам второго квартала в этой части бизнеса вовсе показали отрицательную доходность, среди которых есть и такой крупный НПФ по резервам, как НПФ «Газфонд» (372 млрд руб. резервов, минус 1,1%).
Причина невысокой доходности фондов кроется в том, что ряд фондов вошли в 2017 год с заметной долей акций и, собственно, в этом году в первом квартале достаточно сильно потеряли в доходности из-за падения на рынке, говорит управляющий директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов. Как говорит руководитель аналитической службы АНПФ Евгений Биезбардис, сложившаяся ситуация иллюстрирует лишь промежуточный инвестиционный результат и может серьезным образом измениться к концу декабря.
По словам генерального директора АО «УК «Спутник — Управление капиталом» Александра Лосева, проблема в том, что состояние рынка акций отражает больше геополитическую напряженность, чем финансовый результат российских компаний. Также надо учитывать, что 70% объемов торгов на фондовом рынке в части акций в России приходится на иностранных инвесторов, а не на национальных, уточняет Лосев. «В результате российские инвесторы на фоне тех же санкций не могут поддержать рынок, который будет находиться в таком состоянии до появления позитивных новостей», — говорит Лосев.
Фондам было бы невыгодно сейчас продавать акции, потому что дивидендная доходность сопоставима с доходностью по облигациям и депозитам, а в некоторых случаях может и превышать их, говорит Лосев.
Однако в целом доходность пенсионных накоплений будет ниже по итогам этого года по сравнению с прошлым и составит 8–10 против 10–12% в 2016-м, утверждает директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Юрий Ногин. Причина тому — санкции и снижение доходности по облигациям и депозитам, поясняет Ногин.
«Пока что не стоит реагировать на данные показатели как на окончательные: у фондов есть еще полгода, чтобы реабилитировать картину, — считает Митрофанов. — Агенты, скорее всего, начнут в качестве фактора смены страховщика «продавать» невысокую доходность пенсионных фондов по итогам третьего квартала». Однако Ногин отмечает, что результат за полугодие — это промежуточный результат и его не стоит воспринимать клиентам как сигнал к смене страховщика.
Тем временем фонды с невысокой доходностью по итогам первого полугодия сохраняют оптимизм. Генеральный директор НПФ «Будущее» Николай Сидоров говорит, что фонд не будет принимать решения по поводу портфеля накоплений, опираясь на показатели за краткосрочные периоды — за полугодие. Эффективность управляющего фонд сможет показать в долгосрочном периоде — от пяти лет, говорит Сидоров. Согласно данным ЦБ, НПФ «Благосостояние ОПС» (в 2015 году переименован в НПФ «Будущее») по итогам 2014 года показал доходность в 1,5%, по итогам 2015 года — 5,6%, по итогам 2016 года — 4%. Тем временем доходность ВЭБа в 2014-м составила 2,68%, в 2015-м — 13,15%, в 2016 году — 10,53%
Как сказали в пресс-службе НПФ «Сафмар», в портфеле фонда акции составляют 30% от общего объема пенсионных накоплений. «По итогам полугодия фонду удалось зафиксировать положительный результат за счет купонных выплат по инструментам с фиксированной доходностью — портфель облигаций составляет 70%», — сказали в пресс-службе.
В пресс-службе НПФ «Электроэнергетика», у которого доходность составила 4,3% в первом полугодии, сказали, что фонд не корректировал свою инвестиционную стратегию по итогам первого квартала, так как «колебания портфеля всегда компенсируются на более длительном интервале». «Мы ожидаем продолжения наблюдающихся трендов и в целом положительно смотрим на фондовый рынок в условиях снижающихся процентных ставок», — сказали в фонде. В 2016 году фонд показал доходность в размере 8,9%, в 2015-м — 8,5%, в 2014-м — 9%, в 2013 году — 8,4%, говорится в данных ЦБ.
Остальные фонды с доходностью ниже ВЭба не ответили на запрос РБК.
Ставка негосударственных пенсионных фондов (НПФ) на повышение лояльности действующих клиентов приносит ощутимые дивиденды владельцам фондов. Как следует из отчетности по международным стандартам финансовой группы «Будущее» (основной бенефициар Борис Минц), по итогам полугодия оттоки накоплений в другие фонды сократились почти вчетверо, в немалой степени обеспечив и рост чистой прибыли группы. Впрочем, с учетом увлечения группы вложениями в акции говорить, насколько высоким будет доход по итогам года, пока рано.
Промежуточные финансовые результаты по итогам полугодия по МСФО финансовая группа (ФГ) «Будущее» (совокупные активы 389 млрд руб., в состав ФГ входят три НПФ) раскрыла вчера на своем сайте. Как следует из отчетности, чистая прибыль группы составила 4,7 млрд руб. (2,7 млрд руб. годом ранее). При этом результаты от финансовой деятельности группы, согласно отчетности, выглядят неровно: так, ее процентные доходы сократились на 14%, до 7,7 млрд руб., обесценение инвестиций дало 567 млн руб. убытка против 1,2 млрд руб. прибыли в прошлом году, зато прибыль от переоценки активов составила 2,5 млрд против 2,8 млрд руб. убытка годом ранее.
Убыток от операций с финансовыми активами, оцениваемыми по справедливой стоимости, в группе объясняют отрицательной переоценкой бумаг банка «Пересвет» (в первом полугодии 2017 года) и Внешпромбанка (в первом полугодии 2016 года), снижение процентных доходов — изменением процентных ставок по финансовым активам, оцениваемым по справедливой стоимости через прибыль и убытки (с 10,11% до 9,11%), и депозитам в банках (с 10,48% до 6,67%).
При этом оттоки накоплений (по итогам переходной кампании клиентов фонды ФГ перечисляют их в другие НПФ или ПФР) сократились вчетверо — до 6,9 млрд против 24,4 млрд руб. годом ранее. По словам гендиректора ФГ «Будущее» Марины Рудневой, была проведена активная работа по информированию клиентов о деятельности фондов, «о потенциальной потере инвестдохода при досрочных (чаще одного раза в пять лет.— “Ъ”) переходах», тем более что потеря может составлять «несколько десятков тысяч рублей в год». Это способствовало тому, что граждане стали «более внимательно подходить к вопросу о переводе пенсионных накоплений».
Хотя группа по итогам полугодия зафиксировала рост чистой прибыли, отдельные показатели вызывают вопросы экспертов. Так, директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Юрий Ногин отмечает, что ФГ «Будущее» — единственный из крупных игроков, кто при расчете активов учитывает столь существенный гудвилл (43,8 млрд руб.) С начала года серьезно вырос и объем средств на брокерских счетах — сейчас он составляет 26,4 млрд против 448 млн руб. на начало года. В ФГ поясняют, что с начала года группа стала активнее использовать инструменты биржевого репо, так как такие сделки «позволяют фонду более эффективно и безопасно управлять пенсионными накоплениями через покупку ценных бумаг на бирже». Впрочем, как указывает господин Ногин, судить об эффективности подобной стратегии сложно: ни эмитенты, ни уровень доходности таких вложений в отчетности не раскрыты.
Результаты ФГ «Будущее» и входящих в нее НПФ по итогам года, когда будут начисляться доходы на счета клиентов, прогнозировать пока также затруднительно. Тем более что около трети всех финансовых активов группы инвестировано в акции — «потенциально высокодоходные, но и высокорисковые вложения», отмечает господин Ногин.
