Индексация пенсий в России выше, чем уровень инфляции, в других странах нет такой индексации в условиях, когда отсутствуют кризисные явления, заявил министр труда и социальной защиты РФ Максим Топилин на заседании комитета Совета Федерации по социальной политике, сообщает РИА Новости.
Топилин выступил в СФ с сообщением о направлениях совершенствования законодательства РФ в сфере социальной политики в период осенней сессии 2017 г. Он пояснил, что инфляция в РФ по итогам 2017 г. может быть даже ниже 3,2% (прогнозируемый уровень). При этом индексация пенсий в 2018 г. состоится на 3,7%. Министр подчеркнул, что разница между инфляцией и индексацией (0,5%) — достаточно ощутима для пенсионера.
"А если инфляция будет 3,1 или 3,0% — это будет уже достаточно серьезная прибавка к пенсиям неработающим пенсионерам… Мы можем сколько угодно говорить о том, что это такое 3,2-3,7… Давайте все-таки исходить из следующего: когда были события прошлых лет, нам очень не нравилось, когда инфляция составляла 12%, 13%. Все всегда говорили, что в странах европейских, в развитых странах инфляция низкая. Нигде в мире, если это не Африка и не какие-то кризисные явления, пенсии не индексируются на 7%, нигде. Мы с вами хотим и одно, и другое. Когда инфляция стала низкой, мы стали думать: а что это мы так низко индексируем пенсии?" — сказал Топилин.
Министр подчеркнул, что пенсии в РФ индексируются не низко, а "серьезно выше, чем инфляция".
"Во всем мире индексируют пенсии каждый год на 0,3%, на 1,2%", — сказал Топилин, отметив, что одновременно не может быть и низкой инфляции, и высокой индексации.
Концепция проекта федерального закона об индивидуальном пенсионном капитале (ИПК), разработанная ЦБ и Минфином, предполагает автоматическое подключение граждан к формированию пенсионных накоплений ("Ведомости" ознакомились с проектом документа). Наемные работники при поступлении на работу будут автоматически регистрироваться работодателем в пенсионном плане ИПК через центрального администратора. Работающие не по найму смогут зарегистрироваться у центрального администратора сами.
Согласно концепции работать с пенсионными накоплениями будут только негосударственные пенсионные фонды (НПФ). Участие в системе ИПК страховых компаний, как не исключалось ранее, концепция не оговаривает.
В момент запуска системы – как предполагается в концепции, с 2019 г. – всем гражданам будет предложено через работодателей выбрать себе НПФ и схему уплаты взносов. Договор гражданин будет заключать непосредственно с НПФ. Как и предполагалось изначально, взнос составит от 0% до 6% от зарплаты, ставку взноса можно будет менять, а также приостанавливать уплату взносов на срок до пяти лет. Для молчунов, ничего не выбравших, ставка будет нулевой, но затем она начнет ежегодно плавно повышаться до 6%.
Таким образом, система ИПК будет квазидобровольной, основанной на автоматической подписке (с возможностью отписаться), против которой возражал Минтруд, считающий, что система пенсионных накоплений может быть только добровольной. Однако автоподписка – ключевой элемент ИПК, без которого она не работает, что не раз подчеркивали авторы концепции. Нет автоподписки – считайте, что ИПК перестает существовать, говорил в феврале зампред ЦБ Владимир Чистюхин.
В отношении уже имеющихся пенсионных накоплений гражданам предоставят право выбора: накопленное можно будет либо перевести в выбранный НПФ, включив в свой ИПК, либо конвертировать в пенсионные баллы страховой части будущей пенсии. У не определившихся с выбором накопления останутся и будут впоследствии выплачены в виде накопительной пенсии, как это делается сейчас.
В самом первом варианте концепции ИПК, представленной в сентябре 2016 г., Минфин и ЦБ предлагали автоматическую конвертацию накоплений всех молчунов в баллы, но от этой идеи быстро отказались: она привела бы к снижению стоимости пенсионного коэффициента. Людей же, которые предпочтут такую конвертацию осознанно, написав соответствующее заявление, будет не много, выразил надежду замминистра финансов Алексей Моисеев. В результате, по расчетам авторов концепции, стоимость пенсионного балла к 2035 г. уменьшится лишь на 23 коп.
Чтобы заинтересовать работодателя (и автоматизировать процесс уплаты взносов, которые работодатель просто удерживал бы из зарплаты), на сумму уплаченных работником взносов компаниям предоставляется вычет по налогу на прибыль. Вычет будет с повышающим коэффициентом – 3% в первые шесть лет и затем 6%.
Это довольно странная схема, когда расходы работника, на сумму которых он получает налоговый вычет, принимаются к налоговому вычету и для работодателя, удивляется партнер юридической компании Taxadvisor Дмитрий Костальгин. Ранее Минфин и ЦБ предлагали установить для работодателя льготы по страховым взносам с фонда оплаты труда при условии софинансирования им взносов работников. Однако против этого возражал социальный блок правительства, опасаясь, что снизится поступление страховых взносов в Пенсионный фонд. Хотя Минфин заявлял о готовности компенсировать выпадающие доходы ПФР из бюджета: заинтересованность работодателей – еще один ключевой элемент системы ИПК, без них эту систему сложно будет сделать сколько-нибудь массовой.
Другим требованием социального блока было гарантирование доходности пенсионных накоплений. Законопроект предполагает только создание «системы гарантирования пенсионных прав», т. е. гарантии сохранности пенсионных накоплений на индивидуальных счетах гражданина. В пояснительной части авторы концепции ссылаются на зарубежный опыт, где применяются два основных инструмента защиты пенсионных прав. Это система привилегий, когда при банкротстве организации требования, связанные с пенсионным обеспечением работников, удовлетворяются в первую очередь; и система страховых схем, когда создается специальный гарантийный фонд, из которого работникам возмещаются не уплаченные обанкротившимся работодателем взносы.
Свое представление о стимулировании граждан копить на пенсию есть у Минэкономразвития: вместо налогового вычета оно предлагает снижать тем, кто копит, ставку НДФЛ, но сначала ее повысить с текущих 13% до 15%. В таком размере НДФЛ будут платить те, кто выбрал нулевой накопительный взнос. По мере увеличения накопительного взноса снижается ставка НДФЛ: до минимальных 10% для тех, кто платит 10%-ный взнос в ИПК.
Любые формы налоговых льгот неэффективны для работников с низкими доходами, говорится в пояснении к концепции ИПК: для мотивации таких людей требуется софинансирование из государственного бюджета. По мнению главы Ассоциации негосударственных пенсионных фондов Сергея Белякова, самостоятельно копить на пенсию могут люди с заработком от 50 000 руб., тогда как средняя зарплата в России на треть ниже: поэтому пенсионные накопления необходимо сохранить в системе обязательного пенсионного страхования, отменив введенный три года назад мораторий на накопительные взносы, убежден он.
Последняя версия проекта концепции индивидуального пенсионного капитала (ИПК), подготовленная Минфином и ЦБ РФ, не содержит предложений по изменению размера ставки НДФЛ в зависимости от объема отчислений граждан. В документе (есть в распоряжении ТАСС) указано, что уплаченные работником взносы будут дополняться государством через налоговый вычет и вычет из соцвзноса.
Газета "Ведомости" сегодня сообщила, что Минэкономразвития обсуждает возможность связать ставку НДФЛ и размер отчислений граждан на будущую пенсию. Тем, кто будет делать такие взносы, ставку предлагается сократить до 10%, а тем, кто не делает, - увеличить до 15%. Тем же, кто отчисляет на будущую пенсию 4% от зарплаты, ставку могут оставить на уровне 13%.
В частности, в документе сообщается, что в рамках концепции будут предложены меры налогового стимулирования граждан и работодателей при формировании и реализации пенсионного плана ИПК.
«При участии в пенсионном плане ИПК в отношении сумм, уплачиваемых самим гражданином, а также его близкими родственниками, предоставляется налоговый вычет в полном объеме, но не более 6% от заработной платы плательщика в год. При получении доходов от управления средствами, сформированными в рамках пенсионного плана ИПК, все поступления от третьих лиц, зачисляемые на индивидуальный счет в пенсионном плане ИПК, и доходы от управления средствами, сформированными в пенсионном плане ИПК, не облагаются налогами, в том числе получаемые дивиденды по акциям, купоны по ОФЗ и т. д.», - говорится в документе.
Кроме того, стимулирование работодателей будет обеспечиваться путем закрепления в Налоговом кодексе РФ положения о том, что суммы, уплачиваемые работниками в размере, не превышающем 6% от заработной платы, при определении базы по налогу на прибыль принимаются к вычету в составе расходов на оплату труда с повышающим коэффициентом 1,03 в первые 6 лет с момента вступления работника в пенсионный план ИПК, в последующие годы повышающий коэффициент составит 1,06.
Ранее сегодня в Минтруде сообщили ТАСС, что проект концепции ИПК получен и в настоящее время изучается.
Первый зампред ЦБ РФ Сергей Швецов, в свою очередь, сообщал ТАСС, что регулятор рассчитывает окончательно согласовать концепцию ИПК с правительством РФ до конца марта.
Суть предложений ЦБ и Минфина
ЦБ и Минфин в конце сентября 2016 года представили предложения по модернизации системы пенсионных накоплений - концепцию индивидуального пенсионного капитала, формирующегося в НПФ за счет добровольных отчислений граждан.
Концепция предусматривает, что ИПК будет формироваться в негосударственных пенсионных фондах за счет добровольных отчислений граждан, размер которых не будет ограничен. Предполагается, что уплаченные работником взносы будут дополняться государством через налоговый вычет и вычет из социального взноса, эти средства будут поступать на счет ИПК автоматически. В софинансировании смогут участвовать работодатели, получая в этом случае определенные льготы. Граждане, имеющие пенсионные накопления по обязательному пенсионному страхованию, смогут перевести их в качестве взноса на счет ИПК.
Планируется, что для работающих граждан, не выразивших в переходный период свое мнение по участию в системе, ИПК будет формироваться автоматически.
Предполагается, что система индивидуального пенсионного капитала заработает не позднее 1 января 2019 года.
Информационное агентство России ТАСС
Гендиректор НПФ Сбербанка Галина Морозова в интервью РБК рассказала о том, к чему может привести пенсионная реформа, что этому может противопоставить рынок, как и почему рискуют пенсионные фонды, а также зачем их клиентам роботы вместо консультантов
Конкуренция за клиентов
— Сколько граждан перевели свои пенсионные накопления в НПФ Сбербанка в 2016 г. по сравнению с 2015 г?
— Мы заключили более 4,2 млн договоров обязательного пенсионного страхования.
В 2015 году было оформлено 4,4 млн договоров. Но динамика продаж была другой — почти 50% договоров были оформлены в четвертом квартале. Осенью 2015, когда стало известно, что правительство с 1 января 2016 года может ограничить право выбора НПФ для «молчунов», начался ажиотаж. Люди записывались в очереди, чтобы перевести накопления.
— Почему в 2015 году оказалось, что почти половина заключенных вашим фондом договоров с гражданами не прошла проверку в ПФР? Может ли ситуация повториться?
— В 2015 году переводом накопительной пенсии клиенты должны были заниматься самостоятельно. Необходимо было прийти в НПФ заключить договор, но еще и обратиться в ближайшее отделение ПФР и написать второе заявление. А на это у людей, как правило, нет времени.
По нашей оценке, в 2015 году всего 360 тыс. человек самостоятельно подали заявление в ПФР о переводе накоплений в НПФ Сбербанка. В конце того года заработала система электронной цифровой подписи (ЭЦП), и когда клиенты смогли подавать заявление в ПФР сразу в отделениях Сбербанка, процент «брака» резко сократился — не более 20% от числа поданных заявлений.
— Много ли клиентов уходит из вашего фонда?
— Итогов переходной кампании 2016 года мы пока не знаем. В предыдущие годы максимальный отток не превышал 4%, этот показатель в среднем ниже рынка. Например, в 2015 году от нас ушли 200 тыс. клиентов, а пришли из других фондов 400 тыс. человек.
Переходы в другие НПФ часто связаны со сменой работы. Также на рынке появляются новые пенсионные группы и бренды, они активизируют продажи, пытаясь привлечь больше клиентов. Но гражданам нужно проанализировать: смогут ли новые НПФ выполнять свои обязательства? Например, меня очень настораживает, когда небольшие фонды показывают большие объемы привлечения, ведь это достаточно дорогое удовольствие. Средняя стоимость привлечения одного клиента в НПФ составляет 1,5–2 тыс. руб., а в 2015 году она доходила до 3,5 тыс. руб. С учетом того, что новых поступлений накоплений на счета клиентов в НПФ, скорее всего, не будет, эти затраты не окупятся никогда.
— Почему вы используете только банковский канал продаж?
— Несколько лет назад фонд работал с сетью салонов «Связной». Тогда мы делали ставку на то, что пенсионные накопления молодежи будут увеличиваться. Когда взносы на накопительную пенсию «заморозили», сотрудничество с сотовыми ретейлерами стало менее эффективным.
Сейчас большую часть клиентов мы привлекаем через отделения Сбербанка и ряда других банков. В 2016 году, например, фонд сотрудничал с банком «Восточный» и Совкомбанком. Банки все-таки лучше подходят на роль агентов для НПФ: их клиенты уже настроены на решение финансовых вопросов.
— Как вы оцениваете уровень конкуренции на пенсионном рынке? Почему фонды вообще стараются привлечь новых клиентов с учетом того, что новых поступлений денег не будет?
— Рынок находится в стадии агрессивного роста. Фонды конкурируют не только за привлечение пенсионных накоплений, но и за добровольные взносы граждан в систему негосударственного пенсионного обеспечения (НПО). Это обусловлено перспективой развития рынка НПО в будущем, несмотря на то, что сейчас объемы привлечения в этом сегменте не сопоставимы с рынком обязательного пенсионного страхования. Анализ продаж комплексной программы в отделениях Сбербанка с ноября 2016 года показал, что примерно каждый четвертый клиент, который переводит к нам свои накопления, оформляет еще и индивидуальный пенсионный план - самостоятельно делая взносы на свою будущую негосударственную пенсию.
Рискованные инвестиции
— Повлияли ли на стратегию фонда последние ужесточения правил инвестирования ЦБ? В частности, то, что теперь фонды могут меньше средств размещать на банковских депозитах и в активах аффилированных компаний?
— Инвестиционная декларация НПФ Сбербанка всегда была гораздо жестче, чем это предписывает ЦБ. Например, регулятор ограничивает вложения в активы одного эмитента на уровне 10%, наша верхняя граница значительно ниже, и при этом мы рассчитываем риски с учетом наших инвестиций в связанные компании.
Но если ЦБ продолжит ужесточать правила инвестирования, то может сложиться ситуация, когда рынку перестанет хватать качественных заемщиков. Уже сейчас мы иногда ощущаем конкуренцию за эмитентов со стороны других фондов. Если список бумаг, в которые можно вкладывать пенсионные деньги, сузится еще, это приведет к снижению ставок по тем же облигациям. А за этим последует падение доходности НПФ.
В любом случае это произойдет, поскольку ЦБ взял курс на снижение инфляции. Я уже предвижу время, когда доходность в 7% годовых будет считаться достаточно высоким результатом.
— Стоит ли ограничивать возможность НПФ размещать средства на депозитах с целью направить их в реальный сектор?
— Поскольку приоритетное направление инвестирования для нас — это облигации реального сектора экономики, сокращение лимита на вложения в банковский сектор для нас несущественно. Но, это, конечно, сужает возможности.
Банки выполняют очень важную посредническую функцию между инвесторами и реальным сектором. Есть сотни компаний, которые не торгуются на бирже, или из-за нормативных ограничений мы не можем вкладывать в них пенсионные активы. Поэтому НПФ мог бы просто разместить пенсионные средства на депозит в банке, а уже банк возьмет на себя риски и выдаст кредит, например, компании по производству шлакоблоков или переработке мусора... Таким предприятиям, как правило, требуется не более 200–300 млн руб. Для НПФ это очень маленькие инвестиции, требующие больших затрат, а у банков есть необходимые ресурсы, экспертиза и практика кредитования предприятий малого и среднего бизнеса.
— У большинства НПФ после кризиса в 2014 году была достаточно консервативная инвестиционная стратегия. Рассматриваете ли вы для себя возможность инвестиций в акции?
— Мы начали только в конце прошлого года вкладывать в акции, сейчас их доля составляет где-то 1–2% от активов. С одной стороны, это небольшие риски, с другой — спекулятивная часть портфеля может дать прибавку к общему результату в 1–2 п.п. С учетом снижающихся доходностей НПФ эта прибавка будет играть все более существенное значение, а поэтому все пенсионные фонды будут увеличивать инвестиции в акции.
— ЦБ предлагает разрешить фондам вкладывать средства в венчурные проекты. Как вы смотрите на такие возможности?
— Чтобы фонды начали интересоваться венчурными проектами, нужно отменить, например, ежегодную переоценку активов, обязанность фондов компенсировать отрицательный результат.
Кроме того, сама практика мотивированного суждения, которую внедряет регулятор, затрудняет инвестирование в венчурные проекты. Представьте, вы вложились в пять проектов и два из них оказались убыточными. Как потом объяснять регулятору, почему мы выбрали именно эти компании?
Будущее рынка
— Как вы оцениваете предложения Минфина и ЦБ по введению системы индивидуального пенсионного капитала (ИПК)?
— Вероятно, НПФ получат какие-то новые деньги, но как будут распределяться взносы в рамках новой системы, пока не решено. Обсуждается два варианта: в одном из них человек сам сможет выбирать, в какой фонд ему делать взносы на будущую пенсию, в другом — эту функцию должен осуществлять работодатель.
Вопрос в том, предоставят ли налоговые льготы работодателям? Если да, то это приведет к краху системы добровольного пенсионного обеспечения, поскольку работодатель, получающий льготы за участие в системе ИПК , вряд ли станет еще и поддерживать корпоративные пенсионные программы (когда компания помогает работнику копить на будущую пенсию на паритетной основе). Да и у самого работника, особенно в регионах, вряд ли хватит зарплаты, чтобы уплачивать одновременно взносы и в ИПК, и в корпоративную программу.
В результате мы получим, возможно, поступления в НПФ, но при этом других продуктов, кроме ИПК, не будет. А значит, рынок перестанет развиваться.
— А как же новые клиенты?
— Значительного притока новых клиентов не будет, в том числе и из-за снижения рождаемости в 1990-х годах. В большей части действующие клиенты будут формировать пенсию в выбранных фондах, а фонды будут выплачивать им пенсию при достижении пенсионных оснований. При отсутствии развития рынка закономерно количество участников сокращается. В итоге через 10–15 лет в стране останется несколько фондов, но все это уже сложно назвать рынком. Мы получим систему, в которой фонды будут выполнять социальную функцию на платной основе.
Смена приоритетов
— Готовы ли вы перейти на новую систему вознаграждения, которую предлагает Минфин: когда можно будет взимать комиссию за управление исходя из размера активов фонда?
— Эта инициатива рассматривалась, но закон так и не был принят. Пока мы работаем по прежней схеме, взимая комиссию от инвестиционного дохода. Возможно, это не всегда стимулирует НПФ показывать высокую доходность. Ваши доходы зависят от того, сколько вы по итогам года заработаете для клиентов. Но любой гендиректор НПФ понимает, что в конце года фонд обязан показать результат, иначе не будет денег ни на развитие, ни на зарплаты сотрудникам, ни на оплату услуг управляющей компании и специального депозитария. Обеспечить стабильный доход могут облигации и депозиты, а значит, инвестировать в акции фондам уже менее интересно.
Наличие же гарантированной минимальной суммы, которую фонд получит за управление, позволит больше инвестировать в акции и увеличит возможность больше заработать для клиентов в течение всего срока накопления.
— Может ли НПФ зарабатывать на чем-то еще помимо инвестиций?
— Мы подумываем о создании системы дополнительных социальных услуг. В 2025–2029 годах на пенсию выйдет поколение Z, - сверхактивные люди, не готовые на пенсии сидеть дома.
Поэтому мы уверены, что совсем скоро будут востребованы дополнительные услуги через НПФ. Это может быть обучение, устройство на работу — временную или постоянную, консультирование по различным финансовым и нефинансовым вопросам, организация досуга, сопровождение в путешествиях, — в общем, удовлетворение всех потребностей, которые возникают в посттрудовом периоде жизни человека.
Кроме того, фонды могут предлагать и социальные услуги, такие как патронаж и медицинские услуги, консьерж-сервис, размещение в пансионатах. Ведь в определенном возрасте человеку становится важнее получить качественные услуги, чем самостоятельно решать свои проблемы, получив на руки пенсию. Мы думаем, что фонды могли бы взять на себя такую социальную функцию. Например, мы разрабатываем программу «Линия жизни», в рамках которой фонд планирует инвестировать в создание сети пансионатов для престарелых людей. Пока этот проект в начальной стадии проработки и о деталях говорить рано.
— Вы не очень активно участвуете в сделках M&A. Это как-то связано с вашей стратегией?
— Мы ежегодно проводим оценку двух-трех фондов, но чаще всего нас не устраивает цена. Мы не готовы предложить 15–20% от активов, для того чтобы просто получить крупного клиента, не обращая при этом внимание на качество. Конечно, с учетом масштабов нашего фонда мы можем решить проблемы любого НПФ на рынке, но принципиальная позиция НПФ Сбербанка заключается в том, что «мы не будем этого делать за счет наших клиентов».
— В 2016 году две пенсионные группы провели размещение акций на Московской бирже. Вы рассматриваете для себя возможность IPO?
— Мы рассматриваем эту возможность, но решение пока не принято. Думаю, основными акционерами могли бы стать наши клиенты. С одной стороны, они будут получать доход от инвестиций, с другой — дополнительно получать дивиденды как акционеры.
— У вас были планы использования роботов-консультантов. Зачем?
— Поясню на примере. У нас есть несколько клиентов из крупного бизнеса, которые развивают пенсионные программы для своих работников. Для обслуживания одного такого предприятия сотрудники подразделения продаж фонда выезжают два-три раза в неделю на предприятие. Это огромные трудозатраты, роботы будут гораздо выгоднее.
Роботизация также позволит более оперативно и с меньшими затратами тиражировать новые продукты и услуги по сети Сбербанка. Например, когда в прошлом году мы вводили новый пенсионный продукт, нам потребовалось больше месяца, чтобы провести обучение сотрудников в разных регионах и начать активные продажи. С роботами этот процесс будет занимать секунды. Процесс обучения может происходить удаленно: просто загружается необходимая информация и все роботы оказывают одинаково качественные услуги. А учитывая ту скорость, с которой меняется пенсионное законодательство, только на этом можно сэкономить.
— Думаете, клиенту приятнее разговаривать с машиной, чем с консультантом-человеком?
— Мы планируем использовать роботов Promobot третьего поколения, которые смогут не только отвечать на вопросы по пенсионным программам, но и заключать договоры с клиентами, идентифицировать и принимать заявления на перевод накоплений. Для общения с клиентами будут использоваться записи разговоров сотрудников call-центра. Это совершенно другой уровень консультирования: с одной стороны, с вами говорят на «живом» языке, а с другой — человеческий фактор ошибок исключен.
В перспективе мы верим, что роботы-консультанты от НПФ Сбербанка появятся у всех наших крупных клиентов. Мы не исключаем, что они также будут работать в отделениях Сбербанка. Почему нет? Пока клиент стоит в очереди, он может поговорить с роботом, который объяснит ему, как накопить на пенсию.
Активы НПФ Сбербанка — 370 млрд руб.
Исполнительный директор АО НПФ "САФМАР" Евгений Якушев рассказывает Ирине Слюсаревой о том, как формировалась пенсионная индустрия в России, почему агенты НПФ стали финансовыми советниками и что является главным препятствием к формированию культуры сбережений "на старость" у российских граждан. (публикация НАУФОР)
В течение многих лет НПФ действовали совместно с государством, повышая уровень знаний россиян о пенсионной реформе
- Евгений Львович, как вы оцениваете нынешнее состояние пенсионного рынка?
- Основные тренды сейчас - консолидация пенсионного бизнеса и усиление регулирования. Однако чтобы пояснить, откуда возникла именно такая нынешняя ситуация, как она складывалась и какие имеет последствия в настоящем и будущем, есть смысл вернуться к самому началу, к моменту возникновения рынка.
Собственно говоря, мы разговариваем в преддверии заметного юбилея: в 2017 году индустрия НПФ отмечает 25-летие.
Основы этого рыночного института были заложены в 1992 году, когда вышел указ президента РФ № 1077 "О негосударственных пенсионных фондах". Принятый в рамках чрезвычайных полномочий президента РФ на период проведения экономических реформ, указ имел силу закона. После выхода этого документа в России появилось довольно много пенсионных фондов - около 350. Для их лицензирования в 1995 году была создана Инспекция негосударственных пенсионных фондов (сейчас упраздненная). В 1996 году началось собственно лицензирование.
Тогда всего было выдано порядка 400 лицензий НПФ, хотя работу с пенсионными средствами начали не все.
В 1998, как мы помним, в России произошел дефолт по ГКО, который повлиял, в первую очередь, на рыночные фонды: именно они переживали тогда основные трудности, многие уходили с рынка или присоединялись к более крупным НПФ. В этот период силу начали набирать корпоративные фонды. С 2002 года в стране была запущена система обязательного пенсионного страхования.
Поначалу в системе работали в основном те же корпоративные фонды, но со временем ОПС стали развивать и рыночные НПФ.
- Вы сказали, что сейчас происходит консолидация на рынке негосударственных пенсионных фондов?
- Сейчас ситуация такова: на топ-10 игроков приходится 80% рынка. Консолидация бизнеса происходит по нескольким причинам, в том числе и за счет ужесточения регулирования.
Первоначально регулированием пенсионного рынка занималось министерство соцзащиты, при котором в 1995 году была создана инспекция НПФ. Затем функции по нормативно-правовому регулированию НПФ легли на созданную в 2002 году Федеральную службу по финансовым рынкам. Позже мегарегулятором всех финансовых рынков, в том числе и рынка НПФ, стал Банк России, который для контроля пенсионных фондов мог использовать дополнительно целый ряд инструментов, недоступных ФСФР. Центральный банк начал последовательную политику по ужесточению требований к НПФ.
Один из основных методов регулирования рынка НПФ - это разделение рисков банковского и фондового секторов. До определенного времени банковские активы были для пенсионных фондов инструментами с безрисковой доходностью. Причины понятны: список банков, допущенных к инвестированию пенсионных денег, определялся самим же Банком России.
Существовали специальные требования к банковским депозитам. Соответственно, если банк исключался из списка организаций, в которые регулятор разрешал инвестирование пенсионных средств, то он был обязан вернуть фонду все средства, включая накопленный инвестиционный доход. Это были очень комфортные условия, и пенсионные фонды не несли практически никаких рисков, размещая пенсионные деньги в крупнейших банках.
Но рыночные условия изменились. Желание регулятора разделить банковский и фондовый риски усилилось. Сейчас идет последовательное снижение доли вложений фондов в депозиты: изначально было 80%, сейчас планка опущена до 40%; планируется, что дальше она продолжит снижаться.
Еще одно важное нововведение, которое ввел Банк России, - это внедрение процедуры риск-менеджмента в НПФ. Регулятор считает, что в каждом НПФ, управляющим пенсионными накоплениями граждан, необходимо выстроить серьезную систему риск-менеджмента, так как фонд должен самостоятельно осуществлять контроль над всеми рисками, в том числе инвестиционными. Развитие и улучшение системы риск-менеджмента, возможно, связаны также с планами регулятора передать часть функций по управлению активами непосредственно пенсионным фондам, а также регулярно проводить стресс-тестирование НПФ.
Службы риск-менеджмента должны иметь модели стресс-тестирования по каждому инвестиционному инструменту и с их помощью оценивать каждое вложение в среднесрочной перспективе. Сейчас идет пилотное внедрение этого проекта, в котором участвует и наш фонд.
Задача - оценить, как именно портфели НПФ могут реагировать на определенные колебания рыночной конъюнктуры.
Также идет дискуссия о том, как НПФ должны обеспечивать сохранность пенсионных средств своих клиентов. Это - глобальный спор. Существует банковский подход, изложенный в документах Базельского комитета по банковскому надзору и содержащий методические рекомендации в области банковского регулирования. Суть этого подхода коротко можно сформулировать так: средств финансовой организации должно в любой момент хватать на то, чтобы полностью покрыть убытки. Но, к сожалению, для НПФ этот метод не вполне подходит, поскольку обязательства пенсионного фонда растянуты на многие годы. Фонд ведет три раздельных баланса: по собственным средствам, пенсионным накоплениям и пенсионным резервам.
Поэтому целесообразно применять международные стандарты платежеспособности Solvency. У фонда есть «длинные» обязательства и «длинные» активы в портфеле, фонд должен регулярно осуществлять сравнение своего портфеля с обязательствами. У НПФ нет требований к моментальной ликвидности, их задача - выплачивать пенсии.
- Иными словами, новые требования регулятора повышают надежность НПФ?
- Все эти требования также увеличивают себестоимость работы пенсионных фондов. С одной стороны, такое регулирование улучшает качество работы НПФ и надежность фондов. С другой - небольшому пенсионному фонду непросто соответствовать этим требованиям и сложно найти источник для дополнительных расходов.
Сохранность пенсионных накоплений также повышает система гарантирования прав застрахованных лиц. Соответствующий закон предусматривает создание в России двухуровневой системы гарантирования пенсионных накоплений. Это, во-первых, резервы по обязательному пенсионному страхованию, создаваемые каждым страховщиком, а во-вторых, общенациональный фонд гарантирования пенсионных накоплений (ФГПН), находящийся в управлении Агентства по страхованию вкладов.
В рамках процедуры создания системы гарантирования Центральный банк провел жесткую проверку НПФ. Все фонды должны были акционироваться и войти в систему гарантирования. В ином случае они теряли лицензию на обязательное пенсионное страхование.
В настоящее время АСВ продолжает выполнять роль, во-первых, ликвидатора в отношении ряда НПФ, во-вторых, конкурсного управляющего по фондам-банкротам. Фонд «САФМАР» участвует в конкурсах по выплате пожизненных пенсий пенсионерам фондов-банкротов. В свое время «Европейский пенсионный фонд», который вошел в объединенный НПФ «САФМАР», был первым НПФом, выигравшим такой конкурс и получившим право выплачивать пожизненные пенсии пенсионерам обанкротившегося «Подольского НПФ». Нам передали списки клиентов, мы их всех нашли, выплатили задолженность и продолжаем выплачивать пенсию. Это уникальный механизм, мы первые среди негосударственных пенсионных фондов отработали его. И еще мы «подставили плечо»: те люди, которым уже назначили пенсию в НПФ, должны ее получить, несмотря на банкротство фонда. Сейчас пенсионеры еще нескольких НПФ были переданы на обслуживание в другие фонды.
- Но все-таки маленькие фонды тоже могут быть жизнеспособны?
- Когда мы говорим об увеличении регулятивных требований, то реально возникает вопрос, как выжить небольшим фондам. В этой связи в рамках ассоциации АНПФ мы поддерживаем предложения Банка России для банковского сектора о введении пропорционального регулирования. Мы хотим запустить дискуссию о том, как работать таким НПФ. Регулятор от дискуссии не отказывается.
Для небольших фондов, конечно, нужно снизить требования к собственному капиталу. Понятно, что 10 крупнейших игроков не смогут быстро и качественно охватить всю страну, так что каким-то образом надо развивать интеграцию с фондами поменьше.
С другой стороны, нужно определить дополнительные ограничения для таких фондов, например, жестко сузить инвестиционную декларацию, а также предложить им работать только с предприятиями, а не с физлицами.
- Если регулятор стал предъявлять определенные требования к фондам, то, стало быть, поменялись также подходы к управляющим компаниям?
- Поменялись, и для этого были причины. Кризис 2008 года создал прецеденты, снизившие доверие фондов к управляющим компаниям и институту доверительного управления. Некоторые из УК злоупотребили своими полномочиями в отношении пенсионных активов. Чтобы защитить свои интересы, негосударственные пенсионные фонды были вынуждены обращаться в правоохранительные органы, но результат удалось получить далеко не во всех случаях, поскольку многие управляющие компании были признаны банкротами. Доверие к рыночным структурам снизилось.
Следует сказать, что активы под управлением пенсионных фондов в настоящий момент достигли таких объемов, что внешняя компания уже не может предоставить гарантии сохранности и возвратности средств. Возможно, именно это и привело к тому, что появились предложения передать компетенцию по управлению активами в НПФ.
- Фактически пенсионные фонды станут выполнять функции управляющих компаний?
- У управляющих компаний всегда останется объем работы по инвестированию пенсионных средств. Но Центральный банк неоднократно заявлял, что не возражает против самостоятельного инвестирования фондов. В то же время регулятору нужно убедиться, что фонды обладают необходимой компетенцией в этой области. Скорее всего, консолидированную позицию и инвестиционную стратегию в дальнейшем будут формировать фонды. Возможно, НПФ также станут самостоятельно управлять частью инвестиционного портфеля пенсионных накоплений.
В настоящее время НПФ разрешено самим управлять инвестированием пенсионных резервов.
- Как крупный бизнес, зачастую считающийся несколько «неповоротливым», взаимодействует с клиентами?
- НПФ в этом плане уникальны: на сегодняшний день свои пенсионные сбережения хранят в фондах более 30 миллионов клиентов, это около половины экономически активных граждан страны! Рост их численности был реализован через созданную фондами систему агентских продаж. Агенты НПФ - это своего рода финансовые консультанты. Они рассказывают человеку, как можно копить на пенсию и что будет с его накоплениями при выборе того или иного варианта пенсионного обеспечения.
Планирование пенсии - это часть общей финансовой грамотности. В течение многих лет мы действовали совместно с государством, реализуя задачу повышения уровня осведомленности людей о пенсионной реформе и убеждая, что накопленная пенсия будет их «подушкой безопасности» на период, когда они прекратят трудовую деятельность. При этом понятно, что уровень дохода у людей разный, так что наши консультанты предлагали еще и инвестиционные продукты.
Но государство постоянно меняет правила игры. Например, сейчас Минфин и Банк России предложили перейти на новую пенсионную модель и реализовать в России концепцию индивидуального пенсионного капитала. У россиян понимания, что это такое и почему государство считает необходимым вводить новые пенсионные механизмы, нет.
Поверят ли люди в новую модель? Смогут ли доверять государству? Увидят ли смысл формирования пенсионных накоплений или решат, что лучше жить только сегодняшним днем?
Неопределенность на рынках и неопределенность государственной политики - главные препятствия к тому, чтобы сформировать у людей культуру сбережений.
- Как сегодня осуществляются переходы из одного НПФ в другой? Как агенты привлекают клиентов?
- НПФ создали огромную агентскую систему, которая работала во всех уголках России. Но отдельные недобросовестные агенты начали заниматься фальсификацией документов. А неправомерный перевод может привести к отзыву лицензии! Поэтому фонды стали создавать барьеры по допуску агентов к работе. Каждый агент должен был пройти верификацию, мы (работая тогда в присоединенном к НПФ «САФМАР» Европейском пенсионном фонде) устроили тотальный контроль заключения договоров, выстроили модель управления операционными рисками. Затем перешли к работе в банках и сейчас заключаем договоры об обязательном пенсионном страховании только в банковских отделениях.
Еще один немаловажный нюанс. Инвестиционный доход при инвестировании средств пенсионных накоплений начисляется каждый год, но его фиксация происходит лишь каждые пять лет. И если человек уходит из фонда раньше, чем завершится этот пятилетний период, то инвестиционный доход он теряет. Cейчас средний счет застрахованного лица составляет около 70 тысяч рублей, инвестиционный доход может составить существенную сумму. Здесь очень важно проинформировать клиентов обо всех тонкостях смены фонда, о возможной потере инвестиционного дохода. Мы активно поддерживаем предложение Ассоциации НПФ о том, что договор следует заключать с новым фондом, а заявление подавать в текущий НПФ. Это позволяет фонду проинформировать клиента о размере инвестиционного дохода. Сейчас обсуждается метод реализации этого предложения.
Решение о «заморозке» пенсионных накоплений, то есть о моратории на передачу их в НПФ, создало очень большую неопределенность в пенсионной отрасли. И еще мешают некорректные высказывания отдельных должностных лиц. Помните, был инцидент, когда представитель социального блока правительства сказал, что граждане России потеряли в негосударственных пенсионных фондах 200 миллиардов рублей. Правда, потом оказалось, что не 200 миллиардов, а 60. И НПФ не потеряли их, а заработали…
- Но осадок остался…
- Как говорится, «ложечки нашлись, но осадочек-то остался» от таких заявлений. Ведь была проделана большая работа по преобразованию пенсионного рынка России. Было принято решение об обязательном акционировании негосударственных фондов, о создании системы гарантирования прав застрахованных лиц. И вот акционирование прошло, систему гарантирования создали в 2014 году, но пенсионные деньги в систему не вернули. В следующие годы было принято решение снова их «заморозить».
В результате, если раньше обязательное пенсионное страхование рассматривалось гражданами страны как откладывание денег на будущее, как способ иметь больше источников дохода после выхода на пенсию, то теперь эти деньги стали называть «выпадающими доходами».
Здесь стоит вернуться к общему разговору о пенсионной системе, которая, по сути, является общественным договором между работниками и пенсионерами. В соответствии с этим договором работающие откладывают часть заработанных средств, из них выплачиваются текущие пенсии, а работающие рассчитывают в будущем на такое же пенсионное обеспечение для себя. Но по факту нынешнее поколение пенсионеров получает самые высокие пенсии. Дальше эти выплаты будут только снижаться за счет демографических факторов. Во-первых, идет старение населения, во-вторых, выходит на пенсию поколение послевоенных бебибумеров, в-третьих, в трудовые отношения вступает поколение внуков войны. Все эти факторы действуют в одну сторону: число работающих уменьшается. На этом фоне растет количество самозанятого населения. Есть также проблема индивидуальных предпринимателей, досрочных пенсий.
В свое время - в период роста экономики - было принято решение повышать пенсии. Сейчас мы видим, что государство иногда не в состоянии выполнить свои социальные обязательства по выплате пенсий. Обеспечивать адекватный уровень пенсий для различных экономических групп населения и отвечать долгосрочным демографическим угрозам можно только при условии сохранения многоуровневой пенсионной системы, объединяющей перераспределительные и накопительные принципы. Именно такая система рассматривается большинством экспертов как наиболее стабильная архитектура. И именно она строилась в России с 2002 года, а сейчас ее принципы постепенно изменяются. Если необходимы какие-то компромиссные решения, то их позволит найти только публичное обсуждение всех предлагаемых изменений.
Проблемы, угнетающе действующие на пенсионную систему, должны быть решены в ближайшее время. Накопительная система может стать поддержкой для наиболее активных людей, для тех, кто хорошо зарабатывает. Но здесь важна последовательная политика государства. Как можно накапливать в условиях высокой инфляции или в ситуации, когда обменный курс может резко и сильно измениться? Когда все пенсионные накопления могут изменить свой статус? В этой связи основными факторами развития пенсионной системы являются ее стабильность, долгосрочность и прогнозируемость.
В странах, где снижается роль обязательных государственных пенсионных систем, развиваются добровольные пенсионные программы. Природа не терпит пустоты. Люди хотят, выходя на пенсию, сохранить привычный уровень жизни. Для этого созданы различные финансовые инструменты. И хотя в нашей стране пока что доминирует идея работать до смерти, я надеюсь, что ситуация начнет меняться - в том числе благодаря и нашим усилиям.
Расширение возможностей негосударственных пенсионных фондов (НПФ) по самостоятельному инвестированию приведет к сокращению доходов управляющих компаний (УК). Однако масштабного отказа от их услуг в ближайшее время ждать не следует, тем более что через них бенефициары крупных пенсионных групп извлекают доходы. При этом серьезно сэкономить на экспертизе инвестиционных решений фондам не удастся, а вот дублирования функций и роста расходов на первоначальном этапе избежать нереально, пишет "Коммерсант".
Рейтинговое агентство "Эксперт РА" оценило перспективы переформатирования взаимоотношений НПФ и управляющих компаний. По результатам опроса 59 УК, большинство из них (40%) ожидают, что НПФ будут самостоятельно инвестировать от 10 до 30% от общего объема пенсионных накоплений. По мнению 37,5% опрошенных компаний, НПФ готовы самостоятельно размещать не более 10% пенсионных накоплений. Еще 15% компаний сходятся во мнении, что НПФ смогут инвестировать от 30 до 50% накоплений. И лишь 7,5% компаний уверены, что НПФ под силу разместить самостоятельно более 50% накоплений. По оценке управляющего директора по корпоративным рейтингам "Эксперт РА" Павла Митрофанова, в свете внедрения риск-менеджмента и собственной инвестиционной экспертизы часть кэптивных УК крупных групп будет ликвидирована.
Расширение возможностей НПФ по самостоятельному инвестированию Банк России анонсировал в конце прошлого года, причем получение дилерской лицензии рассматривалось как возможный, но не обязательный сценарий (см. "Ъ" от 16 ноября 2016 года). В настоящее время НПФ могут самостоятельно инвестировать лишь пенсионные резервы, да и то в ограниченный круг активов. Пенсионные накопления НПФ размещают управляющие компании. Теперь же экспертиза инвестрешений, по сути, перемещается в НПФ — так, по запросу фонда управляющие компании должны будут согласовывать выполняемые в его пользу сделки (см. "Ъ" от 28 февраля).
В какие именно инструменты смогут самостоятельно размещать НПФ пенсионные накопления, вопрос открытый. Как отмечает директор департамента инвестирования и доверительных операций НПФ Сбербанка Василий Иванов, "крупные фонды уже обладают экспертизой по оценке качества активов и кредитных рисков". По его мнению, "логично предоставить НПФ возможность инвестировать в депозиты, краткосрочные ОФЗ, а также долгосрочные облигации, удерживаемые до погашения". С этими инструментами не требуется совершать частых сделок, а доходность по ним будет зафиксирована до окончания срока их существования. Исполнительный директор НПФ "Сафмар" Евгений Якушев прогнозирует, что фондам предоставят возможность вкладывать самостоятельно средства "в значимые с политической точки зрения проекты, например, инфраструктурные или приватизационные". Еще масштабнее видит их перспективы гендиректор НПФ "Будущее" Николай Сидоров: "Целесообразно предоставить фондам весь спектр доступных финансовых инструментов для инвестирования пенсионных накоплений, но на первоначальном этапе ограничить инвестирование в производные финансовые инструменты".
На первоначальном этапе дублирование функций приведет лишь к росту расходов НПФ. "Возлагая на НПФ ответственность за инвестиционные решения управляющих компаний, Банк России заставляет фонды, по существу, дублировать экспертизу управляющей компании и увеличивать издержки, с которыми связан текущий контроль",— говорит президент НАУФОР (объединяет управляющие и брокерские компании) Алексей Тимофеев. Как он прогнозирует, смешение ролей НПФ и УК приведет к перетоку специалистов в фонды, снижению конкуренции между управляющими компаниями за работу с пенсионными фондами и, как следствие, качества управления пенсионными накоплениями. Однако, по оценке участников отрасли, в будущем экономия на услугах управляющих компаний позитивно отразится на клиентах фонда. "Доходность к распределению на счета застрахованных лиц может повыситься на 0,3-0,6% годовых в зависимости от размера вознаграждения УК",— оценивает Василий Иванов.
Время для перестройки взаимоотношений УК и НПФ есть. "Банк России не возражает против расширения возможностей НПФ по самостоятельному инвестированию, но это возможно только после полноценного запуска системы управления рисками НПФ, формирование которой должно завершиться к февралю 2018 года",— сообщили в пресс-службе ЦБ. Но и к повальному отказу от услуг управляющих компаний получение НПФ возможностей по самостоятельному инвестированию не приведет. "Через дивиденды кэптивных управляющих компаний бенефициары крупных пенсионных групп извлекают доход в 5-7 млрд руб. в год. НПФ смогут выплачивать дивиденды лишь через три-четыре года, до этого срока от услуг кэптивных УК фонды массово отказываться не будут",— прогнозирует господин Митрофанов. Небольшим региональным фондам также выгоднее работать с УК, не расширяя штатов, отмечает Николай Сидоров. Тем более что независимая экспертиза рыночных управляющих компаний позволяет небольшим НПФ диверсифицировать риски и провести оптимальный отбор вложений.
Повышение пенсионного возраста в России является непопулярным, но необходимым решением для реформирования всей конструкции пенсионной системы, считает президент Ассоциации негосударственных пенсионных фондов (АНПФ) Сергей Беляков.
"Повышение пенсионного возраста, конечно же, непопулярная мера, но это необходимо для того, чтобы перенастроить пенсионную систему таким образом, чтобы она была более сбалансированной и более устойчивой к внутренним и внешним рискам", - заявил он на круглом столе "Повышение пенсионного возраста – повышение пенсии", прошедшем в международном мультимедийном пресс-центре МИА "Россия сегодня".
По его словам, значимые риски в этой сфере - ослабление экономики в сочетании с ухудшением демографической ситуации, сокращение количества работающих, которые приносят деньги для того, чтобы формировать базу для выплаты текущим пенсионерам, увеличение количества пенсионеров, сокращение доходов тех, кто работает и формирует базу для выплаты неработающей части общества.
"Повышение пенсионного возраста - непопулярное, сложное, но необходимое, на наш взгляд, решение в части реформирования всей конструкции пенсионной системы. При повышении пенсионного возраста увеличивается продолжительность трудового стажа человека, соответственно увеличивается период, в течение которого человек может накопить на свою пенсию", - пояснил Беляков.
Стареющая экономика
Президент АНПФ отметил, что в России принципиальным образом меняется демографическая ситуация таким образом, что уже кажется недостижимым комфортное соотношение численности трудоспособного населения и лиц пенсионного возраста.
Согласно прогнозам, число таких лиц на 1 тысячу человек трудоспособного возраста к 2030 г. может достичь 531 против 427 в 2016 году. Повышение пенсионного возраста представляется одним из способов сгладить такую траекторию, сказал он.
Согласно презентации АНПФ, 25-33% пенсионеров продолжают работать после выхода на пенсию и составляют до 18% рабочей силы в частном секторе. "Эти цифры показывают, что пенсионеры не просто готовы работать после выхода на пенсию, но, скорее, вынуждены работать, потому что уровень пенсионного обеспечения настолько низок, что текущие потребности он покрыть не может", - отметил Беляков.
Кроме того, в России растет доля людей старшего трудоспособного населения, при этом снижается доля трудоспособного населения и не растет доля лиц моложе трудоспособного возраста, что демонстрирует отсутствие базы, за счет которой могло бы прирастать трудоспособное население. "Мы не молодая экономика с точки зрения людей, которые заняты в экономике, мы - стареющая экономика", - подчеркнул он.
В России растет ожидаемая продолжительность жизни при рождении. "Люди живут дольше, и при том, что люди живут дольше, оставлять уровень пенсионного возраста на прежнем уровне, который был установлен почти 100 лет назад, наверное, не совсем разумно", - отметил Беляков.
По его словам, в поддержку повышения пенсионного возраста говорит и сохраняющийся дефицит пенсионного фонда, при котором текущие взносы обеспечивают только две трети страховых пенсий. Эксперт также подчеркнул, что повышение пенсионного возраста является необходимой, но не достаточной мерой, а для того, чтобы сделать пенсионную систему устойчивой, необходимо улучшать все ее элементы, сообщает Прайм.
Глава ВТБ 24 Михаил Задорнов рассказал в интервью газете "Ведомости", что фондирование НПФ "Открытия"» произойдет за счет средств Фонда консолидации банковского сектора (ФКБС). "У НПФ потребуется анализ инвестиционных портфелей, его не так долго и не так сложно провести. Думаю, потребуется довнесение активов",— добавил он.
Что касается "Росгосстраха", господин Задорнов заявил, что фондировать его продолжит сам банк. "У "Росгосстраха" ситуация сложная, но достаточно ясная. Мы проходили это в группе ВТБ, пусть и на меньшем масштабе. Хоть это и сложный кейс, но там понятны действия. Задача — построить бизнес-модель "Росгосстраха" с выходом в ноль. До этого банк будет финансировать этот отрицательный cash flow",— пояснил глава ВТБ 24.
К 2030 г. в России численность трудоспособного населения снизится на 10%, заявил ведущий экономист по России Всемирного банка Апурва Санги. Его цитирует "Прайм". Он назвал это "дополнительным фактором напряженности, налагающим бремя на пенсионную систему".
Ранее министр экономического развития Максим Орешкин отмечал, что демографическая ситуация в России - одна из самых тяжелых в мире. По прогнозу его ведомства, страна будет в ближайшие пять-шесть лет терять примерно по 800 тыс. трудоспособных человек ежегодно. Минимум рождаемости в России был зафиксирован в 1999 г., сейчас этим людям по 18 лет, они входят в состав рабочей силы.
Хотя в результате взносы в фонд гарантирования вырастут, такой подход отбивает аппетит к риску у НПФ и чреват снижением начисляемых на счета клиентов доходов
"Ъ" стали известны новые детали проводимых Банком России изменений системы гарантирования пенсионных накоплений. Ставки по отчислениям НПФ в соответствующий фонд регулятор может сделать плавающими, привязав их к доходности от размещения пенсионных накоплений. Хотя в результате взносы в фонд гарантирования вырастут, такой подход отбивает аппетит к риску у НПФ и чреват снижением начисляемых на счета клиентов доходов.
Введение плавающей системы ставок отчислений в фонд гарантирования пенсионных накоплений (его формирует Агентство по страхованию вкладов, АСВ), по сведениям источников "Ъ", предложено в рабочей версии плана ("дорожной карты") ЦБ по развитию финансового рынка до 2018 года. Такая мера прописана в разделе "развитие инструментария сглаживания негативного эффекта на финансовый рынок". Она предполагает "определение плавающих ставок отчислений в фонд гарантирования в зависимости от средней доходности в системе ОПС". Сроки реализации предложения — уже второе полугодие 2017 года. В действующей редакции "дорожной карты", размещенной на сайте ЦБ, такого пункта нет. "Дорожная карта на 2017 год находится в стадии обсуждения, дополнительные комментарии преждевременны",— сообщили в пресс-службе ЦБ.
В настоящее время в системе гарантирования пенсий АСВ состоит 41 НПФ. Совокупный объем пенсионных накоплений в этих фондах на 30 сентября 2016 года составлял около 2,1 трлн руб. Как вчера сообщили в АСВ, фонд гарантирования пенсий составляет 593 млн руб.
В настоящее время отчисления НПФ в фонд гарантирования являются фиксированными. До 2016 года они составляли 0,0125% от суммы пенсионных накоплений в НПФ (с дисконтом 2,5%), с 2017 года до 2023 года величина взносов вырастет вдвое — до 0,025%. По решению совета директоров ЦБ, в случае двукратного сокращения фонда гарантирования взносы могут быть увеличены до 0,05%. Источником отчислений является доход от инвестирования пенсионных накоплений, однако в случае его нехватки отчисления идут из собственных средств (капитала) фондов. При этом о возможности расширении действия системы гарантирования пенсий (не только на основную сумму накоплений, но и на инвестдоход на уровне не ниже инфляции) в конце прошлого года заявлял первый зампред ЦБ Сергей Швецов. По его оценке, реализация подобной инициативы повысит доверие граждан к пенсионной системе и мотивирует их к самостоятельному формированию пенсионного капитала, который должен прийти на смену ОПС с 2019 года.
Инициатива введения плавающих ставок взносов в фонд гарантирования с рынком пока не обсуждалась, отмечает гендиректор НПФ "Будущее" Николай Сидоров. "Инструментарий может быть разным, но в целом расширение гарантирования на весь объем средств на счету клиента НПФ, по аналогии с банковскими вкладами, абсолютно логично",— говорит господин Сидоров. Впрочем, по мнению исполнительного директора НПФ "Сафмар" Евгения Якушева, в условиях заморозки новых взносов по ОПС привязка отчислений в фонд гарантирования к инвестиционному доходу не выглядит сбалансированным решением. И большинство опрошенных "Ъ" участников отрасли при этом высказывают опасение, что введение плавающих ставок отобьет у фондов аппетит к риску. "Переход на увеличение взноса в зависимости от размера полученного дохода выглядит противоречивым, поскольку будет дестимулировать фонды получать высокую доходность",— говорит президент НАПФ Константин Угрюмов. Как он отмечает, повышение взносов потребует дополнительных затрат от НПФ, что чревато снижением начисляемой на счета клиентов доходности. "Логичнее привязывать размер индивидуальной ставки к показателю совокупного риска по конкретным портфелям",— считает гендиректор "ЛУКОЙЛ-Гаранта" Денис Рудоманенко.
По оценке участников рынка, вероятность повышения ставок отчислений в фонд гарантирования весьма высока, хотя и в среднесрочной перспективе. "Регулятор последовательно повышает требования к риск-менеджменту, качеству вложений НПФ, что снижает вероятность развития негативного сценария для крупных и средних игроков",— отмечает директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Юрий Ногин. По его мнению, фонд гарантирования может быть задействован, "если попытки небольших НПФ по продаже бизнеса крупным группам не увенчаются успехом", пишет "Коммерсант".
