Европейские НПФ ринулись скупают облигации американских ИИ компаний

Европейские пенсионные фонды и страховые компании все чаще финансируют бум искусственного интеллекта в США, покупая долгосрочные облигации, которые рейтинговые агентства считают надежными.

Долг крупных компаний, занимающихся ИИ, «может выглядеть как возможная альтернатива некоторым активам-убежищам», — написали аналитики ЕЦБ в своем блоге в понедельник (31 августа).

Однако они также предупредили, что эти облигации могут стать менее безопасными, поскольку компании, занимающиеся ИИ, продолжат брать на себя все больше долгов в ближайшие годы.

Под долгом крупных компаний, занимающихся ИИ, подразумеваются корпоративные облигации и кредиты, выпущенные такими крупными технологическими компаниями, как Microsoft, Meta, Google, Amazon и Oracle, для финансирования огромных затрат на создание инфраструктуры ИИ и облачных вычислений.

Рейтинги могут основываться на «предположениях о будущем росте доходов и уровне задолженности, которые могут не выдержать проверки временем», создавая риск «неправильной оценки кредитного риска», — написали финансовые эксперты ЕЦБ.

Крупные европейские институциональные инвесторы, в первую очередь пенсионные фонды и страховые компании, ищущие безопасные места для размещения крупных сумм на длительные периоды, традиционно покупали государственные облигации — в частности, немецкие.

Однако американские технологические гиганты, стремящиеся к постоянно растущим источникам финансирования, начали выпускать корпоративные облигации с длительными сроками погашения, часто превышающими 15 лет, что особенно привлекательно для таких инвесторов.

По данным блога ЕЦБ, всего пять компаний — Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft и Oracle — обеспечили 15 процентов роста объема корпоративных облигаций в евро, находящихся в распоряжении инвесторов еврозоны, за год до марта 2026 года.

Покупка больших объемов долгосрочных корпоративных облигаций может вытеснить спрос и повысить доходность государственного долга, пишет Euobserver.com.