Пенсионные фонды Германии теряют интерес к Азии

SOKA-BAU, один из крупнейших пенсионных фндов Германии, ускоряет свой уход из Китая, ссылаясь на постоянное вмешательство государства в финансовые рынки и ухудшение условий для долгосрочных институциональных инвестиций.

Организация, курирующая пенсионные фонды в строительной отрасли Германии, заявила, что правовая определённость и стабильность в Китае «не способствуют инвестиционному успеху институциональных инвесторов». Она добавила, что политические приоритеты всё больше перевешивают интересы инвесторов.
Стратегии фондов, ориентированных на Китай, будут действовать до конца срока, но не будут заменены, и организация уже сократила свою долю «насколько это возможно». Вместо этого активы будут перенаправлены в азиатские (кроме Китая) фонды, а в качестве альтернативы рассматриваются стратегии АСЕАН.
SOKA-BAU управляет более чем 14 млрд евро в двух субфондах и выделила специальный портфель для Азиатско-Тихоокеанского региона. Цель — увеличить региональное распределение с 12,7% до 35% от общего объёма активов, при этом вес будет привязан к ВВП, а не к рыночной капитализации. Напротив, пенсионный фонд заявил, что инвестиции в США продолжаются практически во все классы активов, исходя из доли страны в мировом ВВП.
Баланс рисков и возможностей
Немецкие пенсионные фонды продолжают взвешивать геополитический риск и долгосрочный рост при инвестировании в Азию. Вложения увеличиваются, но институты по-прежнему опасаются слишком далеко отходить от США, несмотря на торговую напряженность.
KZVK, пенсионный фонд с активами в 36 млрд евро для сотрудников Католической церкви и благотворительных организаций, недооценивает Китай как по ВВП, так и по рыночной капитализации.
Тем не менее, ранее в этом году он назначил Fullgoal Asset Management для управления инвестициями в акции китайских компаний, зарегистрированных на Гонконгской фондовой бирже. Компания также планирует создать фонд прямых инвестиций, ориентированный на технологии и здравоохранение в Японии и Индии, в рамках своей долгосрочной стратегии роста.
KZVK уже поддерживает три фонда, управляемых тем же специалистом по Азии.
Nordrheinische Ärzteversorgung (NÄV), пенсионный фонд для врачей в Северном Рейне-Вестфалии с капиталом в 17 млрд евро, также работает с паназиатскими управляющими над достижением промежуточного целевого показателя в 15% от общего объема активов, инвестированных в регион. В настоящее время 11% активов фонда направляются в акции азиатских и развивающихся рынков.
Растёт доля альтернативных инвестиций
NÄV увеличил совокупные инвестиции в инфраструктуру, частный капитал и частный долг до 28,4% от общего объема активов по сравнению с 27,3%, как указано в его последнем заявлении.
SOKA-BAU заявила, что также постоянно увеличивает долю альтернативных инвестиций в рамках реализации своей стратегии.
ZVK, крупнейший субфонд с капиталом в 12,6 млрд евро, намерен увеличить долю альтернативных инвестиций с нынешних 38,6% до 40%. Это изменение связано с реформированием правил инвестирования для пенсионных касс и страховых компаний, что позволяет увеличить долю инвестиций в инфраструктуру, пишет IPE.