Итальянские пенсионный фонды призывают клиентов не дергаться

Итальянские пенсионные фонды рекомендуют своим членам сохранять спокойствие, несмотря на отрицательную доходность, зарегистрированную в первой половине 2022 года из-за сочетания факторов, включая волатильность рынка, вызванную войной на Украине, рост инфляции, энергетический кризис и изменение климата.

В своем заявлении Fopen, пенсионный фонд для сотрудников энергетической группы Enel, предложил членам избегать эмоциональных решений, которые могут привести их, например, к смене субфонда, тем самым закрепляя убытки, зафиксированные до сих пор.

Убытки для членов вступают в силу только в том случае, если позиция ликвидируется путем смены субфонда или вывода капитала.

Субфонды Fopen зафиксировали негативные результаты с начала года: Obbligazionario Garantito  принес убытое  -0,75%, Bilanciato Obbligazionario - 9,17% и Bilanciato Azionario -12,37%.

Отрицательная доходность возникла в результате влияния на облигации и акции конфликта в Украине, роста цен на товары и инфляции, усугубленной засухой в Европе, говорится в заявлении Fopen. Энергетический кризис и ухудшение ожиданий корпоративной прибыли, пандемия и экономический спад в таких странах, как Китай, также способствовали негативным настроениям, сказал Фопен.

В пенсионном фонде добавили, что ситуация на рынке еще не стабилизировалась и будущее остается непредсказуемым.

Таким образом, совет директоров следит за стратегиями управляющих активами посредством периодических совещаний и активно вмешивается, например, уменьшая долю акций в портфелях в пользу облигаций и увеличивая долю акций США. Пенсионный фонд также решил увеличить отчисления в фонды частного капитала, который продолжает хорошо работать, несмотря на кризис.

Fopen проводит обзор долгосрочных планов своих членов, чтобы обновить распределение активов в сторону более широкой диверсификации, принимая во внимание тот факт, что среда меняется, и, в конечном итоге, для сдерживания рисков, говорится в сообщении фонда.

Fondo Pensione Complementare dei Giornalisti Italiani, фонд для журналистов, оглядываясь назад на кризисы и спады на рынках, делает вывод, что после пика рынка перед кризисом между Россией и Грузией в 2008 году долговой кризис в Европе, Brexit, пандемия и война в Украине, субфонд medio termine принес 28,3%, а субфонд lungo termine -  33,2%.

PreviAmbiente, пенсионный фонд для работников сферы гигиены окружающей среды и смежных секторов, охарактеризовал первую половину 2022 года как один из «худших семестров для финансовых рынков во всем мире», рекомендуя, однако, членам проявить «терпение», потому что в долгосрочной перспективе срочные убытки могут быть возмещены.

Например, во время финансового кризиса 2008 года глобальный фондовый индекс упал на 58% против падения субфонда Bilanciato Previambiente на 12,5%.

Пенсионный фонд восстановил убытки Bilanciato за два года, а за пятилетний период (октябрь 2007 г. — октябрь 2012 г.) получил общую чистую прибыль в размере 10,5%, в среднем более 2% в год, говорится в сообщении фонда.

Опыт прошлого показывает, что члены, которые оставались стойкими во времена неопределенности, смогли пожинать плоды последующего возвращения к нормальной жизни на рынках, заявили в Fonchim, пенсионном фонде итальянского химического сектора.

Активы гарантийного субфонда Fondo Astri, пенсионного фонда для работников автомобильных дорог, дорог, транспорта, инфраструктуры и проката автомобилей, уменьшились с 36,86 млн евро в феврале, когда началась война в Украине, до 36,21 млн евро. в июне. Согласно данным, опубликованным пенсионным фондом, активы субфонда Bilanciato упали с 357,63 млн евро в феврале до 328,61 млн евро в июне.

Тем не менее, согласно данным, опубликованным в финансовом отчете пенсионного фонда за 2021 год, доходность обоих субфондов была неизменно положительной в период 2012–2021 годов, за исключением 2018 года, когда гBilanciato зафиксировал -1,50%, а Bilanciato -1,90%.

Поэтому Astri рекомендует членам поддерживать «сбалансированный подход», поскольку спад наступил после нескольких лет положительной доходности, а инвестиции следуют долгосрочной траектории.

В письме членам Джованни Платания, председатель Fondaereo, дополнительного пенсионного фонда для пилотов и бортпроводников, говорится, что фонд зафиксировал отрицательные результаты в этом году, но положительные или отрицательные доходы от управления активами носят временный характер, если только участники решают ликвидировать свои позиции.

Генеральный директор Стефано Павеси отметил, что новые вклады инвестируются «по самым низким ценам», то есть на ту же сумму вложений покупается большее количество акций, и это позволит им «оседлать волну», когда рынки восстановятся.

Laborfonds сослался на еще один элемент неопределенности — политическую нестабильность, поскольку в Италии в сентябре после отставки премьер-министра Марио Драги пройдут досрочные выборы. По словам Павези, текущая фаза является ненормальной еще и потому, что нет класса активов, защищенного от последствий этой турбулентности.

Для Альберто Броглио и Андреины Коломбини, председателя и директора пенсионного фонда банка Crédit Agricole в Италии, сценарий стал более неопределенным из-за ограничительной денежно-кредитной политики, проводимой Федеральной резервной системой и Европейским центральным банком для сдерживания инфляции, вызывающей колебания рынков. .

Пенсионный фонд еще больше усилил контроль за эффективностью управляемых активов, финансовыми рисками и инвестиционными стратегиями, говорится в сообщении.

Управляющие активами сдерживают убытки, поддерживая определенный уровень риска, в соответствии с инвестиционной политикой, в то время как количество участников, ликвидирующих позиции, ограничено, добавили в фонде, сообщает IPE.