Банк России надеется на продолжение покупок ОФЗ со стороны НПФ и крупных банков
Российский Центробанк полагает, что системно значимые банки РФ и НПФ будут оставаться основными покупателями ОФЗ в условиях наращивания госдолга, говорится в обзоре ЦБР.
В ближайшие два года ожидается рост первичного предложения ОФЗ с учетом планов Минфина по повышению внутренних заимствований.
Минфин увеличил объём внутренних заимствований в 2018 году до 1,044 триллиона рублей, в 2019 - до 1,475 триллиона рублей.
“Только в случае масштабного выхода нерезидентов с рынка ОФЗ потребуется формирование премии к текущей доходности для полного замещения выпадающего внешнего спроса”, - написал ЦБР в среду в обзоре.
Возможности внутреннего рынка суверенных заимствований, по мнению ЦБР, определяются привлекательностью ОФЗ как инструмента долгосрочных инвестиций (для некредитных финансовых организаций) и высоколиквидного актива (для банков).
“Якорными инвесторами на рынке ОФЗ являются системно значимые кредитные организации (СЗКО) и некредитные финансовые организации (НФО) – страховые компании (СК), негосударственные пенсионные фонды (НПФ), паевые инвестиционные фонды (ПиФ)”, - пишет ЦБР.
На 1 июня 2018 года эти категории участников имеют наибольший объем вложений в ОФЗ (без учета нерезидентов).
Банк России ожидает, что в предстоящие годы некредитные финансовые компании продолжат выступать активным покупателем на рынке ОФЗ.
Рейтер сообщал, что пенсионные фонды поддержали рынок ОФЗ во время июньского обвала цен, скупив распродаваемые нерезидентами бумаги.
В 2017 году НПФ и страховщики увеличили вложения в ОФЗ на 594 миллиарда рублей.
“Наиболее масштабные вложения были характерны для НПФ”, - подтверждает ЦБР.
За первую половину 2018 года их портфель ОФЗ вырос на 230 миллиардов рублей и на 1 июля 2018 года составил 878 миллиардов рублей.
“Столь значительный рост вложений в ОФЗ происходил в условиях притока в сектор НПФ пенсионных средств, а также ужесточения требований Банка России к качеству активов НПФ”, - указал ЦБ.
Для крупных банков сохраняется высокий потенциал спроса, что связано прежде всего со незначительными покупками ОФЗ в 2017 году.
С 1 июля 2017 гола по 1 июля 2018 года рост высоколиквидных активов (ВлА) СЗКО составил около 2 триллионов рублей, при этом доля ОФЗ во ВлА уменьшилась за этот период с 46 до 33 процентов.
“Таким образом, СЗКО располагают возможностью наращивания доли ОФЗ в ВлА, а также сокращения использования безотзывных кредитных линий для выполнения норматива краткосрочной ликвидности”, - указал ЦБ.
Кроме того, значимым фактором роста спроса на ОФЗ со стороны Крупных банков РФ в 2019 году станет повышение минимального значения норматива краткосрочной ликвидности с 90 до 100 процентов, сообщает Reuters.
