Должны ли пенсионные фонды инвестировать в биткоин

Биткоин в значительной степени нерегулируемый, «очень волатильный», инструмент, который трудно удержать, и.. он должен быть включен в портфели институциональных инвесторов, согласно аналитическому материалу консультанта хедж-фонда и инвестора пенсионного фонда.

Доклад об инвестировании в биткоин представлен профессором бизнес-школы Джона Хопкинса и главным исполнительным директором SoKat Consulting Джимом Кионг-Су Лью и Леваром Хьюлеттом, квантовым специалиста по управлению рисками в государственной пенсионной системе штата Мэриленд. В статье, опубликованной в прошлом месяце в базе данных исследований SSRN, авторы указали на «уникальные преимущества диверсификации криптовалюты» и «привлекательное» соотношение риск/доходность.

«Институциональные инвесторы недостаточно вкладываются в BTC», - пишут Лью и Хьюлетт в исследовании.

Традиционный портфель акций и облигаций (синяя кривая) против портфеля с 2% долей биткоина

Биткоин - крупнейшая электронная валюта с рыночной стоимостью $253 млрд. (на 2 января) согласно CoinMarketCap, - пережила головокружительные взлеты и падения в 2017 г, подскочив выше $19 тыс., прежде чем упасть ниже $14 тыс. в конце года. В декабре две биржи США начали торговать фьючерсами на биткоин, предлагая инвесторам регулируемые варианты торговли.

По мнению Лью и Хьюлетта, исторический рост биткоина компенсировал «высокую степень волатильности», что дает более высокий коэффициент Шарпа, чем любой стандартный класс активов. Они также обнаружили, что криптовалюта «удивительно интересна с точки зрения диверсификации», поскольку она не коррелирует с другими инвестициями.

«Предлагаем ли мы, чтобы институциональные инвесторы вложат 100% BTC, за счет других инвестиций? Ответ звучит «нет», - писали они. Оптимальное распределение, согласно авторам доклада, составляло 1,3% за период с августа 2010 г. по октябрь 2017 г.

«Для тех ИТ-директоров, которые отстают от отраслевых конкурентов и нуждаются в добавлении более рискованных и, следовательно, более полезных инвестиций в свой портфель, криптовалюты - это инвестиции, которые стоит учитывать», - говорят авторы в документе.

Пара продолжала рекомендовать институциональным инвесторам обучать своих сотрудников по поводу блокчейнов и электронных валют, отметив при этом основные риски. Они предложили диверсифицированный доступ к цифровым валютам для защиты от краха биткоина, указывая на Этериум (Ethereum) и лайткоин (Litecoin) как возможные варианты.

«Мы верим, что в долгосрочной перспективе институциональные инвесторы, которые ранее других вложились (в биткоин - прим. superpension.ru) выиграют», - цитирует Лью и Хьюлетта Institutional Investor.