Пенсионные фонды США планируют вложить в акции около $400 млрд
Аналитики JPMorgan Chase & Co. сообщили, что в ближайшие два квартала пенсионные фонды США планируют вложить в акции около $400 млрд.
В записке, направленной инвесторам, банк подсчитал, что управляющие фондами будут придерживаться довольно консервативного подхода, инвестируя 400 миллиардов долларов в покупку акций в течение следующих двух кварталов, поскольку они ранее откладывали перебалансировку своих портфелей из-за резкого падения акций.
По сравнению с последним финансовым кризисом 2008 года банк заявил, что в первом квартале 2009 года пенсионные фонды США приобрели акции на сумму 200 миллиардов долларов, что эквивалентно 600 миллиардам долларов в сегодняшних деньгах.
Недели волатильности цен на активы, возможно, подтолкнули некоторых управляющих фондами отложить перебалансирование портфелей, когда вложения в акции постардали из за снежения индексов, говорится в сообщении банка для инвесторов. S&P 500 упал на 20% с начала года, отмечая худший квартал с 2008 года.
«Мы по-прежнему ожидаем, что пенсионные фонды США в конечном итоге восстановятся в течение 1-2 кварталов», - написал стратег Николаос Панигирцоглу.
В то время как S & P упал примерно на 24% от своих февральских максимумов, беспрецедентная поддержка со стороны Федеральной резервной системы и пакет помощи в размере 2,2 трлн долларов от законодателей США помогли акциям вырасти на 15,5% с 23 марта.
По данным отчета «Пенсии и инвестиции», по крайней мере, один фонд - система пенсионного обеспечения городских служащих в Лос-Анджелесе (Los Angeles City Employees’ Retirement System), которая контролирует около 15 миллиардов долларов США, - позволяет отложить восстановление баланса. Фонд не сразу откликнулся на запрос о комментариях.
Брайан Рейнольдс, главный рыночный стратег-аналитик Reynolds Strategy, сказал в записке на этой неделе о перебалансировке, которая приводит к тому, что пенсии продают облигации и покупают акции «не имеет смысла для пенсий, учитывая то, что они обращаются к капиталу из-за кредитов и связанных продуктов».
Некоторые провайдеры индексов, такие как S&P Dow Jones Indices, откладывают свою ежеквартальную перебалансировку из-за волатильности рынка, потенциально усложняя картину для фондов, которые стремятся отслеживать показатели индекса.
По мнению Майка Шумахера, главы макро-стратегии Wells Fargo Securities, подорожание акций на прошлой неделе могло бы помочь увеличить распределение средств в некоторых фондах, сделав необходимость увеличения риска менее острой.
Банк на прошлой неделе подсчитал, что корпоративным пенсиям США необходимо перевести около 40 млрд. долл. США из облигаций в акции для поддержания целевых показателей распределения. По словам Шумахера, его оценка в настоящее время составляет 20 миллиардов долларов после ралли на прошлой неделе.
В то же время паевые инвестиционные фонды, пенсионные фонды и другие управляющие активами, перебалансировавшие свой портфель, возможно, воспользовались некоторыми достижениями прошлой недели.
Стивен ДеСанктис, стратег по акциям Jefferies, сказал, что переход от облигаций акциям «скорее всего» произошел на прошлой неделе, добавив, что «перебалансировки не должны происходить 31-го».
Джек Джанасевич, портфельный стратег Natixis Investment Managers Solutions, сказал, что некоторые из недавних успехов рынка были достигнуты в результате перебалансировки на конец квартала и на конец месяца, пишет Reuters.
