Фондам утягивают капитал

ЦБ предложил ужесточить требования к расчету регуляторного капитала негосударственных пенсионных фондов (НПФ), в частности, убрав промежуточный коэффициент 0,4 для определения собственных средств НПФ. Если же фонд не по своей воле нарушит достаточность капитала, которая сейчас составляет 150 млн руб., а с 2020 года — 200 млн руб., то он будет обязан устранить нарушение в десятидневный срок. Если же он не уложится в этот срок, ЦБ обещает выдать предписание с новым «сроком, учитывающим фактические обстоятельства нарушения».

ЦБ хочет оставить один коэффициент при расчете регуляторного капитала НПФ, следует из изменений, подготовленных регулятором, в указание «О расчете собственных средств НПФ» (планируется, что новые правила вступят в силу в третьем квартале).

Согласно проекту документа, все активы, принимаемые для расчета регуляторного капитала, будут оцениваться с коэффициентом 1 либо обнуляться.
Ранее существовало два коэффициента — 1, и 0,4. В частности, с коэффициентом 0,4 учитывались средства, находящиеся в банках без кредитного рейтинга или с невысоким кредитным качеством. Теперь же такие активы будут обнуляться. Деньги в банках с высоким кредитным качеством продолжат оцениваться в 1, как и облигации с рейтингом, уровень которого устанавливается ЦБ, акции, находящиеся в первом котировальном списке Московской биржи, дебиторская задолженность, по которой дебитор обладает соответствующим рейтингом.

Согласно проекту документа, недвижимость, используемая фондами для своих нужд, в случае принятия изменений сможет составлять лишь 25% регуляторного капитала НПФ.
Стоимость такой недвижимость должна быть определена независимым оценщиком в срок до полугода до расчетной даты. Ранее такой актив мог составлять до 50% собственных средств НПФ. Для приведения собственных средств в соответствие с этой новой нормой фондам предлагается дать три месяца.

Также ужесточаются требования по классу активов, которые могут быть учтены при расчете собственных средств: исключаются дебиторская задолженность по сделке, исполнение обязательств по которой предполагает передачу фонду активов без соответствующего кредитного рейтинга, и структурные облигации. По словам руководителя инвестиционного департамента НПФ «Сафмар» Андрея Есина, последнее ужесточение в первую очередь коснется тех частных фондов, которые работают со сложными облигациями и совершают репо с облигациями без рейтинга ЦБ.

Впрочем, в проекте документа есть и послабления. В частности, в нем из регуляторного капитала НПФ предлагается не вычитать обязательства по долгосрочной аренде в размере превышения этих обязательств над стоимостью арендуемого объекта.

По словам источника “Ъ”, близкого к одному из крупных фондов, это может помочь некоторым НПФ, ранее заключившим кабальные договоры с арендодателем.
Также ЦБ предлагает исключить обнуление активов в расчете капитала в случае их аффилированности с УК, спецдепом или актуарием фонда.

Сейчас регуляторный капитал НПФ должен составлять 150 млн руб., однако с 2020 года он повысится до 200 млн руб. В проекте указания предлагается установить десятидневный срок на устранение снижения капитала ниже этих отметок, если это нарушение произошло не по вине НПФ. «В случае нарушения десятидневного срока фонду будет выдаваться предписание об устранении нарушения со сроком, учитывающим фактические обстоятельства нарушения»,— заверяют в ЦБ.

«Проекты указаний (также регулятор представил предлагаемые изменения для расчета регуляторного капитала УК.— “Ъ”), представленные ЦБ, гармонизируют расчет собственных средств для НПФ и УК. В частности, в области применения коэффициентов за счет исключения для НПФ промежуточного коэффициента 0,4»,— говорит директор департамента риск-менеджмента «Ай Кью Джи Управление активами» Александр Баранов.