ЦБ хочет унифицировать подход к фидуциарной ответственности для НПФ, УК, брокеров и инвестсоветников

Банк России планирует выработать единый подход к фидуциарной ответственности и конфликту интересов для негосударственных пенсионных фондов (НПФ), управляющих компаний (УК), брокеров и инвестиционных советников, чтобы исключить арбитраж, сообщил зампред ЦБРФ Владимир Чистюхин в ходе онлайн-конференции НАУФОР "Актуальные вопросы регулирования деятельности брокеров и управляющих компаний".

"Фидуциарная ответственность наиболее полно прописана в отношении негосударственных пенсионных фондов. У нас есть более общие требования для управляющих компаний. А вот то, что касается в ряде случаев брокеров, управляющих и инвестиционных советников - там, где могут возникать элементы фидуциарной ответственности (не всегда возникают, но могут возникать), там у нас сегодня практически нормального регулирования нет. Нам надо просто определиться и сделать некие единые подходы в этом направлении, чтобы не возникало арбитража по требованиям к тем или иным формам взаимодействия с клиентом", - сказал он.

"То же самое по конфликту интересов, но в обратную сторону. У нас НПФы наиболее не урегулированные в этом вопросе, то есть фактически там конфликт интересов решается так, как захочет сам НПФ. Брокеры, управляющие, инвестсоветники - у них наиболее это урегулированная часть. Нам тоже надо будет подумать", - отметил Чистюхин."И мы готовим предложения по унификации всех этих процессов. Мы принимаем нормакты, но будем двигаться дальше", - заявил зампред Банка России."Кто участвовал в дискуссии по развитию венчурного инвестирования - там был поднят вопрос о развитии фидуциарной ответственности не только на предмет вложения на какие-то инвестиции, но и на предмет того, каким образом этими инвестициями управляют, удерживают их в портфеле и так далее. Этот вопрос надо очень серьезно обсудить. Он важный. Нам кажется, что двигаться в этом направлении нужно обязательно, но вот вопрос: в каких формах, когда двигаться?... Здесь эту тактику нужно серьезно с рынком проработать, потому что, как показывает практика, неподготовленность рынка к чему-то, она имеет больше негативных эффектов, чем более медленное внедрение", - сказал Чистюхин.

Поправки в закон, касающиеся фидуциарной ответственности пенсионных фондов, начали действовать с марта 2018 года. Согласно им, фонд должен покупать и продавать активы на наилучших доступных условиях на момент сделки, в том числе по соотношению риска и ожидаемой доходности. Если же фонд этого не обеспечил и недополучил доход, ему необходимо возместить средства из собственного капитала. За выполнением этих условий следит Банк России.В 2019 году регулятор создал специальную методику, по которой рассчитывает объем возмещения недополученного клиентами НПФ дохода. Методика применяется пока только для оценки сделок с облигациями с фиксированной доходностью и депозитами, которых в портфелях НПФ подавляющее большинство.

Летом ЦБ РФ представил НПФам методику по акциям, в настоящий момент идет обсуждение этой концепции с рынком.Нормы, связанные с фидуциарной ответственностью для УК, прописаны в законе №156-ФЗ. Согласно ему, Банк России может предписать управляющей компании возместить реальный ущерб клиенту, если он был получен из-за того, что УК "не проявила должной заботливости об интересах учредителя управления". В 2020 году в силу вступил еще один блок поправок, касающихся обязанности УК возместить убытки, если они были получены клиентом из-за некорректных действий компании. Например, если УК не сообщила своему клиенту о возможном конфликте интересов в договоре доверительного управления, она должна возместить убытки.Банк России в 2019 году впервые привлек управляющую компанию к фидуциарной ответственности перед своими клиентами за инвестиционные решения. В том же году к фидуциарной ответственности был привлечен и НПФ, сообщает Финмаркет.